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提高财政政策与货币政策效应的途径 财政政策与货币政策是宏观调控的两大政策支柱，相 应地，财政政策与货币政策效应是决定宏观调控成效最为 重要的两个方面，事关国民经济能否保持平稳运行和实现 长期增长，因而在一个国家的政策体系中具有十分重要的 地位。1997年以来，我国有许多学者对旨要克服通货紧缩 的财政货币政策效应问题进行了研究。本文试从对策论的 角度探讨提高财政货币政策效应的途径或措施问题。 一、构建与市场经济相容的微观基础 在市场经济中，追求利润最大化的企业、追求效用最 大化的消费者和追求收益最大化（或风险最小化）的投资 者构成了经济运行的微观基础。满足了这种定语限制的经 济主体是与市场经济运行的内在要求相适应的或者说相容 的，反之则反是。这几个看似简单的修饰语，可以作为判 断经济主体是否市场化的标准。以此标准来衡量，目前我 国各种经济主体尚未实现市场化或者尚未完全实现市场化。 换言之，目前我国经济的微观基础与市场经济是不相容的 或者说是不完全相容的。财政政策与货币政策是市场经济 条件下的宏观调控手段，而宏观调控手段与传统计划经济 条件下的“经济计划”手段最大的区别就在于，后者是一 种对经济的事前规制，因为它是计划者对被计划者的直接 控制，所以它发挥作用不需要市场作为媒介。而前者即宏 观调控是市场机制充分发挥作用从而导致经济总量非均衡 对政府提出的调控经济的内在要求，以减少市场机制自动 调节的时滞所产生的高昂成本。可见宏观调控既是市场机 制作用的结果又是提高市场经济效率的必然要求。同时， 宏观调控政策的有效性又必须以市场行为人能够对各种市 场信号作出灵敏的反应为前提。这就是说，财政货币政策 有效性是基于与市场经济相容的、完善的微观经济基础之 上的。那么，要提高财政政策和货币政策效应，就必须首 先改善这种微观基础，具体包括： 1?从宏观层次和微观层次改革国有企业。从宏观层次 改革国有企业就是站在全局的高度对国有企业进行战略性 重组和结构性调整。这需要进一步完善国有企业的退出机 制，以全面收缩国有企业的经营战线，使其尽可能地从一 般竞争性领域退出，让位给比它具有更高效率的其他所有 制企业。这既是非国有企业发展的需要，同时也是国有企 业自身和整个经济发展的需要。事实上，国有企业的巨额 亏损不仅使中央和地方财政难以承受，也给银行造成了沉 重的负担。因为一个充斥着不可持续的信用扩张的经济结 构以及一个充斥着大量的不良债权的经济体系都是不可能 持续下去的。一个很明显的经验事实是，在传统国有企业 经营体制下，由于预算的极度软约束，为了追求控制权的 扩大，国有企业普遍存在无效率的规模扩张，在这种情况 下它对贷款利率信号是极不敏感的。国有企业累积的风险 可以转嫁给银行，银行最终又转嫁给国家。在这种微观基 础上，货币政策和财政政策（由于缺乏效率）都将无效。 从这个意义上说，从宏观层次改革国有企业是提高财政货 币政策效应的首要前提。而从微观层次改革国有企业是指 对那些经战略性重组后保留下来的有存续必要的国有企 业，按照其行业性质和对国家经济安全影响程度等方面的 不同。分别建立适合他们各自特点的企业制度和企业经营 机制。但总的趋势应该是，除极少数企业继续保持国有独 资外，对绝大多数国有企业都要进行规范的股份制改造， 建立现代企业制度，进行全面的制度创新，建立起与市场 经济体制相容的微观运行机制，从而强化它作为市场主体 的性质和功能，参与市场的公平竞争，或发展壮大，或退 出消失。 2 ?保护非公产权。财政投资对民间投资的带动不足， 是扩张性财政政策效应偏低的一个重要原因。而民间投资 不足的原因主要有两个：其一为银行对非公企业贷款的歧 视性政策，另一则为对非公产权保护的法律框架不健全。 在这种情况下，非公财产所有者特别是私人财产所有者的 不确定因素多，保卫自己财产的交易成本过高。这种不确 定使企业家无法形成对未来的稳定预期，从而导致非公投 资者缺乏全力以赴投资的长期行为。这样，作为市场经济 微观基础不可或缺的重要组成部分的各种非公企业，就很 难发展到其应有的规模、水平和实力。 3.进一步打破垄断，向非公企业开放更多的领城。第 一，减少对传统国有垄断部门的准入障碍，即向民间资本 （非国有经济）开放这些投资领域，这一方面为竞争格局 形成提供基本前提，另一方面达到启动民间投资需求，增 强社会对未来经济良好预期之目的。第二，正如国有部门 垄断地位形成靠的是国家力量一样，打破这种垄断也必须 依靠国家力量，对诸如电信、民航、电力、铁路、教育、 金融等传统垄断领域，科技进步及社会发展已为它们成为 竞争性领域提供了可能性，国家不仅要允许而且应以优惠 政策鼓励新人者，同时对目前居于垄斯地位的企业赋予更 多的逆补贴方式，以促使竞争格局的早日形成。 二、完善金融市场。逐步实