第八讲：利率与汇率的共同决定.ppt

金融与统计学院 贺思辉 第七讲：开放经济体国民收入的决定理论 华东师范大学金融与统计学院 贺思辉 本讲教学目的 深刻理解IS-LM-BP模型的机理、原则和应用 能够利用国际贸易均衡原则解释、理解有关外汇、外贸管理的政策 本讲教学重点与难点 IS-LM-BP模型 利率与汇率的贸易传导机制 引子——案例 中美贸易摩擦日趋频繁，已经成为媒体关注的焦点。香港媒体认为，奥巴马政府就贸易问题频频向中国施压，其实是在争取更多筹码，使美方在承认中国市场经济地位的博弈中捞取更多利益 。 香港《经济日报》11月7日发表文章指出，估计中国将在奥巴马访华期间，要求美国承认中国市场经济地位，这对奥巴马是一个难题。因此，美国目前扩大中美贸易纷争，旨在争取谈判的筹码。 引子——案例 香港《东方日报》也认为，中国应对贸易保护主义应积极采取反制措施。该报日前刊登的一篇文章称，多年来，以美国为首的西方国家一直对中国交替挥舞“贸易自由”和“贸易保护”两根大棒。当他们需要倾销商品时，就高唱贸易自由；当他们要保护自己的市场时，又高高筑起贸易保护之墙。对这种贸易流氓行为，中国绝不可抱不切实际的幻想，要针锋相对，打破贸易保护主义壁垒 。 引子——案例 美国《华尔街日报》则对奥巴马政府倾向保护主义感到失望。在其9月15日刊发的题为“保护主义总统”的社论发出疑问：“如果美国现在出现自胡佛总统以来的首位保护主义总统对世界经济意味着什么？”社论指出，奥巴马可能并不想发动贸易战，但保护主义冲动一旦释放将很难控制，奥巴马正在给全世界一切可能的理由断定他是一个保护主义者。《华尔街日报》刊登的另一篇文章称，对美国消费者和企业来说，对需要更多贸易而不是贸易战的世界经济来说，这都是一场危险的游戏. 引子——案例 英国《卫报》在今年早些时候曾发表题为“全球经济复苏有赖于美国对中国采取新的方针”的文章，认为与全球经济复苏息息相关的国与国关系是美中关系，而这一关系如果严重恶化就会将世界推向第二次大萧条. 11月5日，美国商务部公布对华输美油井管反倾销反补贴(以下简称“双反”)案的倾销调查初裁，决定对从我国进口的油井管征收最高达99.14%的反倾销税；11月6日，我国商务部决定即日起对原产于美国的排气量在2.0升及2.0升以上进口小轿车和越野车发起“双反”调查；同日，美国国际贸易委员会初步裁定，对从中国和印度尼西亚进口的铜版纸、从中国进口的焦磷酸钾、磷酸二氢钾和磷酸氢二钾征收“双反”关税。这一切距离中美互相承诺不再出台新的贸易保护措施才一周时间，距离奥巴马对中国进行国事访问的日期11月15日只有不到10天。 引子——案例 这已经不是奥巴马政府第一次不给中国“面子”。今年9月11日，奥巴马政府决定对从中国进口的所有小轿车和轻型卡车轮胎实施为期三年惩罚性关税的消息就先期传了回来。中国政府仅在24小时之内就对“特保案”作出了反应。9月13日，中国商务部宣布对原产于美国的部分进口汽车产品和肉鸡产品启动反倾销和反补贴立案审查程序。虽然商务部的声明并未提及轮胎，但分析人士认为此举显然是中国对美国实施贸易保护主义的反击 。 引子——案例 尽管全世界都担忧如若中美之间如果此时进行贸易战，对刚刚出现复苏萌芽的全球经济无异于一个重击，但是这场以“特保案”为开端的贸易纠纷并没有因中国的退让和被迫反制就此止住脚步，反而愈演愈烈——美国国际贸易委员会通过了对中国无缝钢管进行反倾销反补贴调查；中国商务部表示，应中国汽车行业申请，中国正在对美国制造汽车进行初步反倾销调查；然后就是美宣布对从我国进口的油井管征收最高达99.14%的反倾销税；中对美汽车产品“双反”案结束了双边磋商阶段，中国正式发起调查；同日，美国商务部网站又挂出了对进口自中国的铜版纸及其他产品征收“双反”关税的消息…… 引子——案例 联合国贸发会议经济事务官员梁国勇向《经济参考报》表示，美国在对华贸易领域屡燃战火的意图，清晰地表现在由其推动的“可持续及均衡增长的框架”协议中——美国政府认为，全球经济的不平衡(特别是美中贸易的不平衡)与危机的发生有一定的因果关系，这种不平衡必须打破，而美国将不惜采用贸易保护主义的手段来表达实现这种再平衡的政治决心。G20峰会召开期间梁国勇便预言，因美国的提法首当其冲针对中国，新一轮中美贸易争端可能才刚刚开始。 梁国勇认为，全球经济的不平衡充其量只是这次危机的外因，而内因(美国经济中存在中的问题、其金融体系中的系统性风险和监管的滞后)才是危机形成的根本原因。 引子——案例 尽管中美双方曾表达过希望“同舟共济”的各种承诺、声明，但是如今，美国大闹特闹，快把“船”斗翻了，业内专家认为其背后有着更深的含义，即配合奥巴马访华，增加其与中国谈判的筹码。专家认为，在如此贸易战背景下，人民币汇率问题将显得尤为刺眼，它无疑将成为届时美方向中国施压的