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金融发展、经济增长与收入差距动态关系探 ［摘 要］采用向量自回归模型，选取1990-2012年 的数据来分析我国金融发展、经济增长与收入差距的动态关 系，发现：经济增长能推动金融发展，但金融发展对经济增 长的推动存在一定的滞后性；金融发展和经济增长能够减小 收入差距，收入差距扩大不利于金融发展，但对经济增长具 有短期促进效应，从长期平衡角度看收入差距的扩大不利于 经济增长和金融发展。控制和减小收入差距已成为现阶段我 国宏观调控的突出现实问题。我们应注重经济增长、金融发 展和收入差距可能存在的库兹尼茨曲线与拐点效应，注意加 大收入分配改革力度，推进城镇化发展进程，控制和减小收 入差距，促进城乡金融和经济协调发展。 ［关键词］金融发展；经济增长；收入差距；VAR模型 ［中图分类号1F123. 16 ［文献标志码］A ［DOI］10. 3969/j. issn. 1009-3729.2013.03.019 改革开放以来，我国经济社会发展取得了举世瞩目的成 就，经济增长率居世界前列，为世界经济发展做出了重要的 贡献。到2012年末，我国经济总量达到8. 26万亿美元，仅 次于美国，人均GDP约6 100美元，按联合国的标准划分, 我国已进入中等收入国家行列。随着经济的增长，我国金融 业也取得了较大的发展，并逐步与国际接轨。但随着我国经 济、金融的发展，国民收入差距却不断拉大，经济失衡现象 越来越严重，地区和城乡收入差距较大，基尼系数居高不下, 根据国家统计局公布的数据，2012年达到了 0.474,基尼系 数连续多年超过联合国0.4的警戒线。收入差距的扩大不利 于社会稳定和经济的可持续发展，因而引起了理论界和政府 部门的广泛关注。当前我国经济社会发展处于转型的关键时 期，经济、金融体制改革逐渐深入，能否全面而深入地把握 金融发展、经济增长与收入分配差距之间的关系，将直接关 系到新时期改革的成败以及经济社会的可持续发展。本文拟 以我国1990-2012年的相关数据为样本，通过构建向量自 回归模型，研究当前金融发展、经济增长和收入差距的动态 关系，从而发现存在的问题并给出政策建议。 一、文献综述 国内外关于金融发展与经济增长、收入差距之间关系的 研究较多，但得出的结论存在较大的差异，研究工作既有成 果，也有困惑。本文从以下三个方面来阐述较为重要的文献。 1.金融发展与经济增长的关系 亚当?斯密［1］等古典经济学家很早就认识到银行可以 通过信用创造积聚资本，促进社会现实资本的流动，促进经 济增长；熊比特［2］发现，银行有媒介资本和信用创造的功 能，能够通过购买力的创造，将资金不断地投向创新活动领 域，给经济注入活力，从而促进经济增长。罗纳德?麦金农 ［3］和爱德华?肖［4］认识到金融发展对经济增长具有显著 的正向作用，同时，他们也注意到了发展中国家普遍存在金 融抑制问题，主要表现为政府对信贷供给的行政干预，扭曲 了资源的配置，降低了金融活动和经济活动的效率。我国学 者谈儒勇［5］以实证的方法对金融与经济之间的关系进行研 究，认为中国金融中介规模的扩大能促进经济发展，二者同 向发展。武志［6］采用戈氏指标对我国金融发展水平进行考 察，并研究了我国金融发展与经济增长的关系，得出我国金 融发展能够促进经济增长的结论。 2?金融发展与收入差距的关系 Greenwood等［7］研究了金融发展与收入差距的关系，发 现两者间存在着“倒U”型库兹尼茨曲线关系。他们对这种 ‘倒U”型关系的解释是：在金融发展初期，由于金融发展 水平较低，收入分配不平等现象比较严重；而到了金融发展 逐渐完善的时期，收入分配状况不断合理化，差距就逐渐缩 小。Beck等⑻对99个国家1960-1999年的相关数据进行 了研究，发现：金融支持和投资对解决贫困是有益处的，金 融发展有利于减少贫困，缩小穷富之间的收入差距。 李勇辉等［9］根据国内1952-2005年的相关数据分析我 国金融发展与收入差距的关系并得出结论：我国的金融深化 与居民收入分配状况之间呈现‘倒U”关系。张立军［10］用 广义货币M2和国内生产总值GDP的比值作为选取项目，研 究金融与城乡收入差距的关系，认为中国的金融发展很大程 度上会造成收入差距增大。乔海曙等［11］根据中国城乡二元 经济结构的特征，选用非参数相关检验等方法进行实证研 究，得出我国金融发展与收入分配间呈现“倒U”形的库兹 尼茨曲线关系。 郑州轻工业学院学报（社会科学版） 2013 年 第3期王伟涛，等：金融发展、经济增长和收入差距 的动态关系研究 3?经济增长与收入差距的关系 Barro［12］考察了收入差距对经济增长效应与经济发展 水平的非线性关系，在解释变量中不仅包括收入差距，还包 括收入差距与经济发展水平的交互作用项，发现发达国家收 入不均