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中国钢铁企业参与铁矿石期货市场价值研究 郭众 GUO Zhong 曰潘开灵 PAN Kai-ling (武汉科技大学管理学院，武汉430081) (School of Management，Wuhan University of Science and Technology， Wuhan 430081, China) 摘要：自从铁矿石期货交易去年在大连交易所开始后，钢铁企业都非常 关注这种金融工具的运行机制以及它对企业的影响。木文结合中国的特殊环境, 主要分析了铁矿石期货市场对钢铁产业的功能和作用，铁矿石期货市场能帮助钢 铁企业解决什么问题；钢铁企业利用铁矿石期货市场的方法和手段，主要是帮助 钢铁企业清楚地认识铁矿石期货市场的价值，利用期货市场提升企业竞争力。 Abstract: Iron ore futures exchange began in Dalian Exchange last year; steel companies are very concerned about the operationalmechanism of financial instruments and its impact on the business. This paper mainly analyzes the function and role of the iron ore futuresmarket of iron-steel companies under the China’s special circumstances; how iron ore futures market to help steel companies to solve anyproblems; what methods iron-steel companies can use during dealing with iron ore futures market. The paper is to help steel companies tounderstand the value of iron ore futures market, and enhance their competitiveness. 关键词：铁矿石期货；钢铁企业：期货价格 Key words: Iron ore future exchange； iron and steel company； price of future exchange 中图分类号院F830.9文献标识码院A文章编号院1006-4311 (2014) 20-0156-03 引言 2011年1月29 H,世界第三大铁矿石供应国印度正式推出全球第一 个铁矿石期货品种，即印度商品交易所(ICEX)和印度多种商品交易所(MCX)联合推 出的以矿石指数TSI为结算价格的矿石期货(IOF)。2011年8月，新加坡商业交 易所(SMX)推出全球第二个铁矿石期货合约，以现金结算，合约基于数据提供商 Metal Bulletin的铁矿石价格指数。 中国每年进矿石量为世界铁矿石海运贸易量一半。2011年进口的 6.86亿吨铁矿石中，冇一半以上为现货市场的贸易矿。中国国内从事铁矿石交 易的钢铁企业及贸易商众多，这些都为期货市场交易的活跃度提供了保障。因此, 2013年10月18日我国铁矿石在大连商品交易所上市交易，2014年3月19日 顺利进行首次交割，11403合约在最后交割日完成铁矿石期货交割100手，折合 现货1万吨。首次交割完成意味着全球首个实物交割模式的铁矿石期货品种完 整地接受了市场的检验，也表明全球首个进行实物交割的“中国版”铁矿石期货 适合中国“市情”。武钢等钢铁企业铁矿石期货合约在人连商品交易所上市交易， 它意味着一个统一的国内(或国际)铁矿石期货市场已经形成。这个形成的铁矿 石期货市场是一个集中的统一市场，有利于形成一个具有国际意义的中国铁矿石 价格信息中心。 1中国钢铁企业面临的两大风险 1.1采购风险铁矿石、焦炭的价格持续上涨，2013上半年大中型钢铁 生产企业平均炼钢生铁制造成本上升57.57%, 1-5月制造成本增加1530亿元, 加上期间费用上升和出U关税及退税率调整增加成本合计达2340亿元。然而随 着次贷危机影响蔓延而导致的全球经济下滑，也使得铁矿石价格出现下滑，企业 在前期所采购的矿石也因此而造成了贬值。2013年10月15日，铁矿石压港量 己达到8,900万吨，处于超饱和状态，相当于2-3个月的进口量，钢厂铁矿石库 存也普遍达到4个月以上。而不堪高成本和需求疲软，小钢厂最为集中的唐山 地区的停产面已经达到60%。国际铁矿石价格的波动以及我们对铁矿石定价权的 缺失大大增加了企业在采购阶段的风