剖析上市公司融资投资行为研究论文.docxVIP

　　[摘要]本文选取陕西省2002-2006年上市公司年报数据为研究样本,以资产负债率和投资支出作为企业融资结构和投资行为的体现。 　　同时考虑上市公司的融资结构受到许多因素的影响,将内部现金流、托宾值和销售收入作为控制变量,对陕西上市公司融资结构与投资行为进行实证研究。 　　通过实证分析得出在资产负债率的回归系数是负值并且显著,说明融资结构与投资支出之间表现为显著的负相关关系。 　　[关键词]陕西上市公司；融资结构；投资行为筹资与投资是现代企业资金运动中不可分割的两个方面。 　　企业投资必须充分考虑企业筹资的能力,而企业筹资必须以投资的需要为依据。 　　投融资关系的讨论构成了整个财务理论的重要部分。 　　然而,在很长的一段时间,人们更多关注的是二者相互独立的一面,而忽视了两者之间的相互依存性。 　　随着中国经济健康稳步的发展、资本市场机制的不断完善和投融资体制改革的逐步深化,陕西的上市公司也将面临更多的融资渠道选择,对陕西上市公司融资结构与投资行为关系的研究能够揭示其投资效率低下的深层次原因,对于提高陕西上市公司质量、优化股权结构、完善公司治理和提高投资效率,都具有重要的理论价值和现实意义。 　　一、文献综述早期的投资理论都是在新古典分析框架内进行的,假定企业在现行资本使用成本水平上,只要有筹资的意愿,金融市场就会提供足够的资金。 　　但20世纪70年代以后,随