车联网建设在即，为自动驾驶铺平道路.pdf

证券研究报告 | 行业研究 通信 【联讯通信】行业深度：车联网建设 在即，为自动驾驶铺平道路 2018 年 09 月28 日 投资要点 增持(维持)  车联网通讯层看好C-V2X 技术标准 车联网是物联网体系中最有产业潜力、市场需求最明确的领域之一。车联网 分析师：李仁波 分为感知层、通讯层和应用层，通讯层作为管道，是车联网最鲜明的标志， 执业编号：S0300518010001 是车联网运转的前提。通讯层包含蜂窝数据类、广播信号类和短距离无线类。 电话：0755 邮箱：lirenbo@ 短距离无线技术有两种热门技术，C-V2X 和DSRC。DSRC 推广时间较早，技 术成熟，具备先发优势，但其仅支持V2V 、V2I 之间的直接通信。从智能交 行业表现对比图(近 12 个月) 通长远发展的角度来看，C-V2X 技术实现了直通和蜂窝模式的融合，未来可 15% 以平滑演进到5G，应用前景更加光明。 2% -11%  车联网感知层国产化空间巨大 -24% 在车联网感知层，由整车厂商、汽车电子系统供应商、元器件供应商和车内 -37% 17-09 17-12 18-03 18-06 18-09 软件提供商组成。该领域主要被欧美日企业垄断，国内企业起步晚，国产率 沪深300 通信 较低，但国内企业近年来成长较快，如华域汽车旗下的延锋就进入了全球汽 资料来源：聚源 车零部件前二十强，未来机会大。  车联网应用层产值大，是自动驾驶基础 车联网应用层产值最高，占到整个车联网市场规模的 70%，车联网服务进 入快速发展通道，随着车联网技术和产业链发展，车联网应用也将分成三个 阶段实现不同服务。第一阶段是车载信息服务（Telematics ），以基础性联 网信息服务为主要业务形态；第二阶段是智能安全服务，以实现安全预警、 高宽带业务和部分自动驾驶为目标；第三阶段是完全自动驾驶服务。自动驾 驶融合了车联网和人工智能两大热门技术，车联网作为汽车的“五官”，了 解车辆外部信息和内部运行状况，人工智能作为汽车“大脑”，做出相关决 策。  自动驾驶发展迅速，国内企业有能力分一杯羹 根据SAE 对自动驾驶的划分，L4 L5 级别才属于真正意义上的无人驾驶， 目前处于第一梯队的是谷歌和通用两家，我国的百度处于第二梯队。底层硬 件有处理器、传感器和定位模组等，国内企业在激光雷达、高精度地图、导 航芯片领域颇有建树，在自动驾驶时代有望分得一杯羹。  风险提示 车联网建设不及预期；自动驾驶研发不及预期；自动驾驶法律政策风险。