环境监测深度研究-精准治污，监测先行.pdf

证券研究报告 | 行业深度 2018 年12 月13 日 环境监测深度 精准治污，监测先行 环境监测管理机制改革，行业迎来高景气。2015 年7 月，国务院出台了 增持 （维持） 《生态环境监测网络建设方案》，要求2020 年中国生态环境监测全面布 局，精准治污，监测先行。从管理上看，国控点事权上收——点位在地方， 事权在中央；省、市、县级监测系统的垂直改革——人事、经费省级统筹， 行业走势 环境监测管理体系重构，使得数据真实性得到保证，监测数据到治理决策 形成闭环，环境监测必要性大幅提升，行业迎来高景气。 环保工程及服务 沪深300 16% 环境税推动工业污染源监测市场释放。2018 年 1 月环境税开征，重污染 0% 行业如钢铁、水泥、印染、造纸的监测设备需求释放。同时，税务部门会 -16% 倾向于使用物料恒算法，选择高系数的税额，因此，规模较小的企业为了 -32% 减税，也倾向于使用在线监测，确定实际排放量。2017 年，各省陆续出 -48% 台了新的环境税额，按照各省2015 年的排污量计算，2019 年环境税完全 -64% 征收将达到835 亿元 （2016 年排污费206 亿元）， “排污费”改“环境 2017-12 2018-04 2018-08 2018-12 税”后，征税主体由环保部门移至税务部门，执法刚性提高，环境税有望 大幅提高。作为税收计量依据的SO 、NxOy、COD、氨氮等污染物的监测 2 设备需求释放。 作者 环保督察常态化，环境质量监测需求下沉。2015 年 12 起，中央先后进行 分析师 杨心成 第一批中央环保督察、环保督察回头看、清废行动2018 等专项督察，2018 执业证书编号：S0680518020001 年 12 月，环保督察第二次“回头看”正在进行中。环保督察的地区不断 邮箱：yangxincheng@ 深入，督察内容不断扩大，督企、督政进入常态化阶段。督查组的整改决 相关研究 策、反馈问责需要有环境监测数据作为支撑，环境监测设备持续受益。同 时环保督察使得县、乡一级环境问题逐步暴露，环境监测及和环境治理需 1、《环保工程及服务：严监管推动高景气，高标准促进 求逐步下沉。 龙头胜》2018-12-09 预计 2018-2020 行业复合增速 16%，行业景气度持续。受益于环境监 2、《环保工程及服务：雾霾再袭，大气治理迎机遇》2018- 测行业的管理体系改革、环保督察及环境税征收，监测行业未来3 年保持 12-09 高景气。根据细分行业估算，2018-2020 年环境监测年均市场空间415 亿 3、《环保工程及服务：市场利率下行，环保压制因素缓 元，其中大气74 亿/年，VOCs 监测79 亿/年，水质监测 103 亿/年，污染 解》2018-12-02 源监测 145 亿/年，土壤检测 14 亿/年，预计 2018-2020 行业复合增速 16%。 环境监测ROE 提升