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第九章 货币供求与均衡 M1＝C+D 其中C表示现金；D表示活期存款。 M2＝M1+Ds+Dt 其中Ds表示在银行的储蓄存款；Dt表示在银行的定期存款。 M3＝M2+Dn 其中Dn表示各种非银行金融机构的存款。 M4＝M3+L 其中L表示金融机构以外的所有短期金融工具。 全社会货币需求的变化在本质上决定了货币供应量和利率的变化，并因此影响社会的产出、物价、就业等，因此，研究决定货币需求变化的因素和规律，便成为货币理论的重要内容。 费雪方程式与剑桥方程式是古典货币数量理论中的两个经典学说。 货币的交易需求取决于待交易的商品与劳务。交易量越大，社会对货币的需求就越大。由于收入水平可以在较大程度上反映待交易的商品与劳务规模，因此，货币的交易需求可以表示为收入的函数： M1＝L1 +(Y) 当利率下降时，人们会产生利率上升的预期，因而增加现期货币的持有，减少对债券的持有。根据以上分析，货币的资产需求可表达为利率的函数： M2＝L2 - (r) (一)凯恩斯认为货币需求仅仅是利率与收入的函数，现代货币数量论者则认为，不仅金融资产而且实物资产也会对各种收益率变动做出反应。当收益变化时，不仅会影响人们持有货币与金融资产的比例，而且影响人们持有实物资产的比例。因此，货币需求不仅是利率的函数，而且是所有资产收益率的函数。 (二)引入物价水平与物价变动率。这一点恰恰在凯恩斯的货币需求函数中被疏漏。 (三)引入了笼统反映其他因素的独立变量u，尽管这是一个极难测度的量，但是影响货币需求的不容忽略的因素。 (四)通过引入恒久收入概念，强调货币需求的相对稳定性。 中国关于马克思货币需要量公式的讨论主要集中于以下几个方面： 讨论流通中需要的货币之外延，是否包括现金与银行存款两部分内容。 关于纸币贮藏是否也构成货币需求。 关于马克思货币需要量的讨论。 货币需求可以是多种变量的函数。这些变量可以归结为利率、金融资产价格、物价及其变动率、收入水平、技术、制度、心理与习惯等因素。此外，金融市场的发达与否，也影响着货币的需求量。 由于制约货币需求因素的复杂性，以及这些因素之间存在着的关联，使准确测度一定时期的货币需求量成为一件几乎不可能的事。因此，对货币需求数量的计量，必须参照其他指标进行测算，或转化为相对简单的形态，即从微观模型转化为形式上的宏观模型。 现代经济中的货币都是不兑现信用货币。而信用货币基本上是由银行创造的在货币供应范围中，除了由非金融机构发行的短期证券以外，所有其他的货币形式无不出自银行部门，如现金、存款、银行的可转让大额定期存单等等。尤其是作为可以直接用于购买与支付的M1，绝大部分通过银行的信用活动产生。 M1——表示狭义的货币供应量，即货币层次中的第一个层次； B ——表示基础货币； K1——表示狭义货币M1的货币乘数。 公式的基本含义是，基础货币按照一定的乘数扩张，形成货币供应总量。 在货币经济中，所有商品与劳务供给的目的，均为获取等值的货币，以做进一步的购买，并进行连续的生产与消费，表现为商品与劳务的供给和货币需求的联系；而货币的供给，又会在一定程度上形成对商品与劳务的需求。这种联系表现为： 在这个关系图中，如果有AS＝AD，则会有Md＝Ms。社会总供求均衡与否与货币供求均衡与否密切相关。 其中M 表示实质货币需求。 1.由于可以充当流通和支付手段的现金与存款货币及流动性很高的金融资产之间关系密切，因此，货币当局有必要将监测的货币范围扩大，形成按不同流动性划分的货币层次M0、M1、M2、M3等。 2.马克思的货币需求理论是建立在金属货币流通的条件下，货币需要量公式强调商品价格取决于生产过程而非流通过程。该公式强调人们的交易性需求，没有考虑由投机动机及预防性需要形成的货币需求。 3.古典货币数量理论强调货币数量对商品价格的决定性影响。其中费雪方程式侧重于货币流量分析，并未考虑投机动机对货币需求的影响。剑桥方程式除了从货币存量角度分析货币需求外，还将研究从宏观转向微观，注重微观主体行为对货币需求的影响。 4.凯恩斯货币需求理论进一步