企业法律顾问真题及复习第36讲 第七章第五节股利分配及第六节本量利分析.docVIP

第五节 股利分配 【考点一】股利分配原则与影响因素【了解】 （一）股利分配原则 股利分配是指公司制企业向股东分派利润，属于企业净利润分配的内容之一。企业的股利分配应当遵守以下原则： 1.依法分配、利益兼顾 企业股利分配涉及股东、债权人、职工等各个方面的利益。 2.实行资本保全原则 分配股利必须以资金保全为前提。 3.分配与积累并重 企业在进行股利分配时，应坚持分配与积累并重的原则，将净利润中的一部分分配给股东，另一部分留在企业，形成企业的积累。 （二）股利分配的影响因素 企业进行股利分配时，收到很多因素的影响和制约，包括法律因素、企业因素、股东因素等。 1.法律因素 为了保护股东和债权人利益，我国有关法律法规对股利分配进行了规定，主要体现以下几个方面： （1）资本保全。 （2）企业积累。 （3）偿债能力。 2.企业因素 企业出于长期发展和短期经营的需要，在制定股利政策时也应考虑各个方面的因素。 （1）盈利的稳定性。 （2）资产的流动性。 （3）投资机会。 （4）筹资机会。 （5）资金成本 （6）其他因素。如企业所处的行业和发展周期，长期债务合同中限制企业支付现金股利的条款。 3.股东因素 股东的利益和偏好，也会影响企业的股利分配。 （1）个人收入。 （2）企业控制权。 （3）税负。 【考点二】股利分配政策【熟悉】 确定合理的股利分配政策，对于企业和投资人都非常重要。我国企业常用的股利政策有以下几种： （一）剩余股利政策 是指当企业有良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构（最佳资本结构），测算出投资所需要的权益性资金，先从净利润中留用，如果有剩余再用来发放股利。采用剩余股利政策的目的是为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。 企业采用剩余股利政策时，一般按四个步骤确定其股利分配数： 设定目标资本结构，权益资本与债务资本的比例。 根据目标资本结构确定投资所需要的股东权益数额。 尽可能用留存收益来满足所需要的权益资金的数额； 留存收益满足投资所需要的权益资金数额后，如有剩余，将其作为股利发给股东。 （二）固定或稳定增长的股利政策 是指企业将每年发放的股利固定在某一特定水平并在此基础上以固定比率逐年稳定增长。只有当企业确信未来盈利会显著的、不可逆转的增长时，才会选择这种股利政策。 （三）固定股利支付率政策 是指企业按每年净利润的某一固定比例向股东分派股利。采用固定股利支付率政策，使股利与企业盈利紧密配合，提现了多盈多分，少盈少分，不赢不分的股利分配原则。 【典型例题】 一、单项选择题 1.与剩余股利政策相比，固定或稳定增长的股利政策的优点是（）。 A.为投资者提供可预测的现金流 B.能改善公司资本结构 C.避免公司出现负现金流的项目 D.常为企业保持充足资金 【答案】A 【解析】固定或稳定增长的股利政策指每年支付固定或稳定增长的股利，提供给投资者稳定的未来现金流，降低企业管理层投资到低盈利项目中去。盈利下降时可能导致股利发放存在困难。A选项正确。 2.最能反映经理意图，并起到信号作用的股利政策是（）。 A.零股利政策 B.固定或稳定增长的股利政策 C.剩余股利政策 D.固定股利支付率政策 【答案】D 【解析】管理层希望公司能够平稳顺利发展，采用固定股利支付率政策，使股利与企业盈利紧密配合，提现了多盈多分，少盈少分，不赢不分的股利分配原则。D符合题意。 【考点三】股利分配程序与支付方式【熟悉】 （一）股利分配程序 根据我国企业法规定，企业的税后利润应按以下顺序进行分配： 1.提取法定盈余公积。 2.向优先股东分配股息。 3.提取任意盈余公积。 4.向普通股东分配股利。 （二）股利支付方式 目前我国公司制企业的股利支付方式主要有两种： 1.现金股利。 2.股票股利。 （三）股利的发放程序 股份制公司分派股利时，首先由董事会制定分配预案，经股东大会讨论通过后正式宣布。一般按照下列日程进行： 1.宣布日。 2.股权登记日。 3.除息日。 4.股利发放日。 第六节 本量利分析 【考点一】成本性态分析【熟悉】 成本性态，也称为成本习性，是指成本随着业务量（生产量、销售量、工作时间等）的变动而发生变化的属性。根据成本性态不同，可以将企业的全部成本分为三大类：固定成本、变动成本、混合成本。 （一）固定成本 固定成本指在一定时期和一定业务范围内，不受业务量变动的影响，其总额保持固定不变的成本。 固定成本的“固定性”是有相关范围的，它包含时间范围和业务量范围两个方面。第一，相关范围是针对某一特定时期而言的。因为从较长时期看，所有成本都具有变动性。第二，相关范围是针对特定业务量水平而言的。如果业务量超出或低于这一水平，同样会发生厂房、设备、管理人员的变化，相应的固定成本也会随之变化。 （二）变动成本 变动成本指在一定时期和一定业务范围