血制品行业深度：手握稀缺玫瑰，春暖含苞待放.docxVIP

目 录 HYPERLINK \l _bookmark0 血液制品：人血浆分离提纯而得，具有原料稀缺性 6 HYPERLINK \l _bookmark1 血液制品原理与分类 6 HYPERLINK \l _bookmark3 人血白蛋白 6 HYPERLINK \l _bookmark5 人免疫球蛋白 7 HYPERLINK \l _bookmark8 凝血因子 8 HYPERLINK \l _bookmark10 血液制品原料采集 9 HYPERLINK \l _bookmark14 供应缺口长存，企业以“浆”争王 12 HYPERLINK \l _bookmark15 中国血液制品供需缺口高达 50% 12 HYPERLINK \l _bookmark24 存量企业竞争，浆站资源难获取 14 HYPERLINK \l _bookmark26 受到法规和公众意识限制，血浆采集效率低 15 HYPERLINK \l _bookmark28 回收血浆步履维艰 16 HYPERLINK \l _bookmark30 进口受限，“远水解不了近火” 17 HYPERLINK \l _bookmark32 受技术与价格限制，重组血液制品短期内无法替代血源性制品 18 HYPERLINK \l _bookmark34 血液制品提纯工艺仍有较大提升空间 19 HYPERLINK \l _bookmark36 主力白蛋白市场企稳，静丙和凝血因子有望扩容 21 HYPERLINK \l _bookmark40 白蛋白：市场企稳，企业学术推广要求提升 22 HYPERLINK \l _bookmark51 免疫球蛋白 25 HYPERLINK \l _bookmark52 静丙：需求有待释放，有望成为下一个主力品种 25 HYPERLINK \l _bookmark60 乙型肝炎人免疫球蛋白 27 HYPERLINK \l _bookmark65 狂犬人免疫球蛋白 28 HYPERLINK \l _bookmark70 破伤风人免疫球蛋白 28 HYPERLINK \l _bookmark75 凝血因子：障碍逐步扫清，市场空间可期 29 HYPERLINK \l _bookmark76 凝血因子:罕见病关注度及保障率提升，有望推动从“按需”到“预防”转 HYPERLINK \l _bookmark76 变 29 HYPERLINK \l _bookmark89 人纤维蛋白原：小品种，高增长 36 HYPERLINK \l _bookmark96 凝血酶原复合物（PCC）：小品种，增长可期 38 HYPERLINK \l _bookmark103 强者恒强，看企业“浆”、“产”、“推” 41 HYPERLINK \l _bookmark104 作为原材料稀缺型行业，浆源是最为核心的竞争力 41 HYPERLINK \l _bookmark110 产品多样化、浆源综合利用率决定企业盈利能力 43 HYPERLINK \l _bookmark115 终端推广、渠道把控提升企业及产品发展潜力 44 HYPERLINK \l _bookmark117 企业竞争力 PK 图 45 HYPERLINK \l _bookmark120 主要上市公司 46 HYPERLINK \l _bookmark121 华兰生物：稳扎稳打，疫苗、单抗焕发新生 46 HYPERLINK \l _bookmark129 博雅生物：小身材，力量大 49 HYPERLINK \l _bookmark136 天坛生物：巨头转身再成长 51 HYPERLINK \l _bookmark140 附录：血液制品行业政策汇总 53 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark2 图 1. 人体血液及血浆主要成分 6 HYPERLINK \l _bookmark11 图 2. 单采血浆机采浆过程 9 HYPERLINK \l _bookmark12 图 3. 血浆采集、制备、病毒检疫过程 10 HYPERLINK \l _bookmark13 图 4. 血浆蛋白制备过程 11 HYPERLINK \l _bookmark16 图 5. 2005-2016 年美国采浆量与采浆站数量 12 HYPERLINK \l _bookmark17 图 6. 2005-2016 年欧洲采浆量与采浆站数量 12 HYPERLINK \l _bookmark18 图 7. 中国采浆量及增速 12 HYPERLINK \l _bookmark19 图 8. 各国家千人口献浆量(2014 年) 13 HYPERLIN