券商3月盈利继续大幅增长，业绩弹性凸显.docxVIP

正文目录 TOC \o 1-2 \h \z \u HYPERLINK \l _bookmark0 一、 上市券商月度经营数据统计 5 HYPERLINK \l _bookmark2 二、 上市券商月度市场表现 6 HYPERLINK \l _bookmark5 三、 中介类业务 6 HYPERLINK \l _bookmark6 经纪业务 6 HYPERLINK \l _bookmark9 投行业务 7 HYPERLINK \l _bookmark12 四、 投资类业务 7 HYPERLINK \l _bookmark13 自营业务 7 HYPERLINK \l _bookmark16 资管业务 8 HYPERLINK \l _bookmark18 五、 融资类业务 8 HYPERLINK \l _bookmark19 两融业务 8 HYPERLINK \l _bookmark21 股权质押业务 9 HYPERLINK \l _bookmark24 六、 投资建议 10 HYPERLINK \l _bookmark25 七、 风险提示 10 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark1 图表 1 上市券商 2019 年 3 月经营数据（根据月度数据测算） 5 HYPERLINK \l _bookmark3 图表 2 沪深 300 指数和券商板块月度涨跌幅 6 HYPERLINK \l _bookmark4 图表 3 上市券商个股月度涨跌幅 6 HYPERLINK \l _bookmark7 图表 4 股基日均交易量（月度）环比变化情况 7 HYPERLINK \l _bookmark8 图表 5 股基日均交易量（年度）累计同比变化情况 7 HYPERLINK \l _bookmark10 图表 6 月度股权发行统计 7 HYPERLINK \l _bookmark11 图表 7 月度核心债券发行统计 7 HYPERLINK \l _bookmark14 图表 8 沪深 300 指数本月涨跌幅 8 HYPERLINK \l _bookmark15 图表 9 中证全债指数本月涨跌幅 8 HYPERLINK \l _bookmark17 图表 10 集合资管发行份额统计（亿份） 8 HYPERLINK \l _bookmark20 图表 11 两融余额统计 9 HYPERLINK \l _bookmark22 图表 12 证券公司单月股权质押规模及占比统计 9 HYPERLINK \l _bookmark23 图表 13 证券公司累计股权质押规模及占比统计 9 一、 上市券商月度经营数据统计 36 家上市券商均披露了 3 月财务数据简报，3 月共实现营业收入 322.55 亿元，净利润 160.48 亿元。 可比口径下 3 月单月 31 家上市券商实现营业收入 297.45 亿元，环比上升 63%；单月实现净利润 148.04 亿元，环比增长 72%；券商 3 月业绩继续大幅增长。1-3 月 31 家可比券商累计营收及净利润分别为 681.57 亿元及 308.25 亿元，分别同比增长 58%和 78%。1-3 月累计净利润同比数据来看， 太平洋证券（+1854%）、东吴证券（+463%）、（408%）、东方证券（315%）等增速居前，大型券商中海通证券（+77%）、中信证券（+55%）等增速居前。 截至 2019 年 3 月，31 家可比上市券商的净资产为 12719.7 亿元，环比增长 1.5%，较 18 年末增长2.7%。 图表1 上市券商 2019 年 3 月经营数据（根据月度数据测算） 营业收入(百万） 净利润（百万） 净资产（百万） 公司 单月 环比 年度累计 同比 单月 环比 年度累计 同比 月末 环比 比上年底 国泰君安 2,675 48% 5,831 4% 1,610 62% 3,050 29% 116,141 1.7% 3.2% 中信证券 2,365 29% 6,413 39% 1,439 73% 3,024 55% 129,057 1.8% 2.9% 华泰证券 2,600 90% 5,068 8% 1,686 172% 2,730 -8% 97,756 2.2% 3.1% 海通证券 1,843 9% 4,558 73% 1,123 13% 2,547 77% 111,532 1.8% 3.1% 广发证券 1,943 45% 4,416 50% 847 58% 1,881 49% 78,364 1.8% 3.6% 国信证券 1,534 80% 3,319 41% 774 24% 1,737 126% 53,652 2.5% 4.0% 1,