货币政策对我国资产价格和经济稳定增长的影响-数量经济学专业论文.docxVIP

万方数据 万方数据 安徽工业大学硕士学位论文 论文题目：货币政策对我国资产价格和经济稳定增长的影响 The Impact Of Monetary Policy On Asset Prices In And Steady Economic Growth In China 作 者： 汤娟 学院： 经济学院 指 导 教 师： 金道政 单位： 安徽工业大学 协助指导教师： 单位： 单位： 论文提交日期：2012 年 11 月 18 日 学位授予单位：安 徽 工 业 大 学 安徽马鞍山 243002 I 独 创 性 说 明 本人郑重声明：所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研 究工作及取得研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢 的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也不 包含为获得安徽工业大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的 材料。与我一同工作的老师和同学们对本研究所做的任何贡献均已 在论文中做了明确的说明并表示了谢意。 签名 日期： 关于论文使用授权的说明 本人完全了解安徽工业大学有关保留、使用学位论文的规定， 即：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学 校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其他复 制手段保存论文，保密的论文在解密后应遵循此规定。 签名 导师签名 日期： 摘要 摘要 摘 要 货币政策对于货币稳定以及对金融稳定的意义非同寻常，货币政策如何关注资产价格 决定了货币政策对经济的调控效率以及经济稳定性的影响。把资产价格纳入到 IS-LM-PC 模型，通过构建货币稳定指数和以货币稳定和经济增长为目标的货币政策损失函数，结果 表明：把货币稳定指数表示为通货膨胀率，资产价格的波动率与汇率的加权平均值，能更 加准确的表达货币金融状况。最优的货币政策规则其中包含最优利率规则和最优货币供给 量的规则 ，它们不但要关注资产价格，而且还能够比较精确地将它们纳入到规则体系中。 利用中国 1993 年 1 季度-2012 年 2 季度的数据结合 VAR 法、广义矩估计法（GMM）、状 态空间可变参数法通过实证检验我们得出：中国的利率政策和货币供给量主要对产出增长 的关注度最高，产出增长也一直是中国货币政策的核心关注目标，但对已股市、房地产等 资产价格反应却不明显，说明中央银行并没有对资产价格波动等因素给予足够的关注而于 此同时央行的货币政策对汇率关注非常明显。 在货币政策操作规则上中央银行没有公开申明要遵循利率规则，但所实施的一系列货 币政策操作手段却和最优的利率规则比较符合，而且在以货币供给量中介目标制下，能看 出最优货币供给量规则特征，且两者在现实中表现稳定性和协调一致性。不过目前我国的 货币政策在前瞻性方面还没能够做出显著的成绩。因此我国货币政策还应加强调控的力度 并且改善操作的均衡性,从而维护宏观经济的长期平稳增长。 关键词：货币政策,资产价格,经济稳定,最优货币供给量,货币稳定指数 I 我国货币政策怎样关注资产价格波动 我国货币政策怎样关注资产价格波动 Abstract The monetary policy of extraordinary significance for monetary stability and financial stability, monetary policy is how to focus on asset prices to determine the impact of monetary policy on the regulation of economic efficiency and economic stability. Inclusion of asset prices to the IS-LM-PC model, build a stable currency index and currency stability and economic growth as the goal of monetary policy loss function, the results show that the: monetary stability index is expressed as the rate of inflation, asset price volatility the weighted average exchange rate, the more accurate expression of the monetary and financial situation. Optimal monetary policy rule which contains the optimal inter