银行业专题研究：监管变革下的美国银行业百年风云.docxVIP

内容目录 自由主义引领下的美国银行业初期发展 3 大危机揭开分业经营之世纪帷幕 4 1907 年金融危机与美联储的诞生 4 经济大萧条与 1933 年《格拉斯-斯蒂格尔法案》问世 4 利率市场化改革下的美国银行业危机 6 大萧条过后，美国银行业整体发展稳定 6 利率市场化改革，储贷协会危机及银行业经营困境出现 6 千禧盛宴-去监管时代美国银行业蓬勃发展 8 银行经营地域限制逐步放松，并购浪潮渐起 8 监管放松持续已久，99 年由分业经营走向混业经营 9 美国四大银行兼并收购“发家史” 10 08 年金融危机后，监管由收紧又走向放松 10 次贷危机后监管巨制《多德-弗兰克法案》问世 11 华尔街再迎春天？特朗普修订《多德-弗兰克法案》 13 投资建议：混业经营大势所趋，旗帜鲜明看多银行股 14 风险提示 14 图表目录 图 1：道琼斯工业平均指数 1929 年 9 月触顶 381.17 后暴跌，1932 年 7 月探底 41.22 5 图 2：大萧条后美国银行年破产数量长期处于 10 家以下 6 图 3：利率限制放松以来美国银行贷存比持续上升 7 图 4：利率市场化后期美国银行净息差稳中有增 7 图 5：20 世纪 80 年代美国银行业不动产抵押借款占比增加，消费贷款占比下降 8 图 6：1984 年以来，美国银行平均每年减少约 282 家（家） 9 图 7：80 年代后期及次贷危机期间美国的银行破产数量较多（家） 9 图 8：美国商业银行总资产规模持续扩张 9 图 9：世纪末至次贷危机前美国银行净资产收益率保持较高水平 9 图 10：2018 年底前美国十大银行资产规模，第五名不及第四名花旗的三分之一 10 图 11：21 世纪初美国联邦基金利率从逾 5?降至不足 1?，而后逐渐上升（ ） 11 图 12：次贷危机使银行业遭沉痛打击，2009、2010 年银行倒闭数量均高达约 150 家（单位：家） 11 图 13：道琼斯工业平均指数在次贷危机间触底 7062.93 后一路攀升 12 表 1：美国利率市场化改革大事记 7 表 2：《多德-弗兰克法案》主要方面一览表 12 表 3：《多德-弗兰克法案》修订所涉主要内容前后对比 13 古人有云：“天下大事，分久必合，合久必分”。如“我国古代夏一统，商周继之，春秋战国乱之；秦一统，两汉继之，三国魏晋南北朝乱之；隋一统，大唐继之，五代十国宋辽金乱之；元一统，明清继之，民国乱之。”在《逃不开的经济周期》一书中说，“萧条的唯一原因就是繁荣。”世间万物有其自然演化的周期规律，经济也有逃不开的周期，分分合合在历史上可谓是再正常不过。 1776 年，美国《独立宣言》发表；五年后的 1781 年，美国第一家商业银行——北美银行成立，此后的两百多年中，与国家几乎同龄的商业银行在美国社会经济发展中发挥了很大作用。 纵观美国银行业两百多年的历史，伴随监管体制的诞生、成熟以及收紧与放松之循环往复， 其间亦历经兴衰起落。 自由主义引领下的美国银行业初期发展 联邦代言人——美国第一银行的成立与衰落。北美银行在 1781 年成立后不久便取得了不俗的收益，这让诸多企业家眼红，于是各州开始筹建自己的银行。1784 年到 1800 年间， 各州共设立了 28 家银行，其中包括如今纽约银行梅隆公司的前身、成立于 1784 年的纽约银行。 在州银行兴起之时，联邦领袖们意识到，各州自治程度比较高，各州的银行之间基本是“各人自扫门前雪，莫管他人瓦上霜。”那么，谁来服务联邦政府并将联邦政府的服务传递给民众呢？ 于是，1791 年，美国第一银行应运而生，主要职责为提供信贷、储存公众与财政资金、管理公共债务与负责各州之间的资金流动。美国第一银行是类似央行的银行，兼有公私性质， 不能充分参与市场竞争。因此，1811 年展期经营投票失败后，美国第一银行就此关门大吉了。 美国第二银行兴衰与自由银行法案下雄起的州银行。1812 年美英战争爆发，美国经济受到很大影响，大量资本外逃。为稳定国内经济并偿还战争引致的债务，1817 年美国第二银行应运而生。但是由于 1829 年就任的杰克逊总统对其的批判与贬损，第二银行于 1836 年停业，但也算是完成了其阶段性使命。其后，在自由银行法案的作用下，美国银行业进入自由生长的阶段，银行的设立门槛很低，各州立银行如雨后春笋般发展迅猛，这也导致银行品质的参差不齐，诈骗、违规等事件频发，银行存活期大幅缩短。 自由主义蒙阴云——南北战争催生《国民银行法案》。1837 年美国经历了经济恐慌，众多银行受到冲击，各州自营管理不善的弊端显露无疑，银行业集权管理的呼声渐起。终于， 在美国南北战争资金吃紧的背景下，1864 年《国民银行法案》出台，这是美国银行史上第一个关于统一管理银行业的联邦法案。《国民银行法案》