小微企业成长中融资难问题的分析与对策研究的文献综述.doc

小微企业成长中融资难问题的分析与对策研宄的文献综述 小微企业是我国国民经济的重要组成部分，是推动经济发展的重要力量。改 革开放以来，我国小微企业发展迅速，有力地支持了国民经济持续发展和大型企 业的改革，吸纳了大量新增劳力和剩余劳动力，保持了社会稳定，特别在维护市场 有序的竞争方面发挥了重要作用，有力地促进了我国市场经济的建立。然而随着 我国宏观经济政策的调整和近年来集中精力深化国奋大型企业改革，小微企业发 展速度明显减慢，其中融资的问题是制约企业规模发展壮大的瓶颈。因此，如 何拓展中小企业的融资渠道，是小微企业在可持续发展中亟待解决和思考的问 题。当前国内外学荠探讨我国小微企业融资难的问题，主要是从多个角度研宂的。 1小微企业融资难成 1小微企业融资难成 1.1国外相关理论及实证研究综述 世界性难题——小规模企业的融资问题，是由Macmillan在1931年在《麦 克米伦报告》屮第一次提出的，被称为“麦克米伦缺陷”(Macmillan Gap)。“麦 克米伦缺陷”指出在中小企业发展过程中存在着资金缺口，中小企业对债务和资 木的需求数额高于金融体系愿意提供的数额，即资金的供给方不愿意以中小企业 所耍求的条件提供资金。该理论认为影响企业融资方式和融资难易程度的因素是 企业规模。 Malnell Hodgman在1961年指出，由于中小企业大多数成立时间较短， 只有较少或没有信贷记录，银行无法通过信贷记录来考察企业的信用状况，因此 企业贷款中请的通过率较低，较难从商业银行获得资金的支持。 55%的小企业选择通过传统的银行借贷实现融资，但1998年Udell Berger 指出小企业规模小、管理不规范、信息统计不标准。外界很难掌握小企业的经营 状况，这加剧丫小企业从外部获得资金支持的难度。 1.2国内相关理论及实证研究综述 目前我国对中小企业的融资问题的研究，基于传统的金融理论与企业理论， 分别从资金供应方与需求方即金融机构与企业两个角度出发来详细分析出现中 小企业融资问题的原因。 信用额度贷款和抵押贷款是小企业贷款的主要形式，80%的小企业贷款是通 过这两种方式实现的；55%的小企业的融资是通过传统银行借贷的融资方式进行 的。但是当前小微企业金融支持体系中仍然存在着的商业银行金融服务不足、创 业投资机制不健全、证券市场发展滞后等诸多问题，是导致小微企业融资难的原 因之一 ［1］。 韩杨（2012）指出体制和机制是导致小微企业的融资问题主要原因［2］。商 业银行的贷款机制不利于小微企业的融资，其对风险的厌恶以及内部缺乏对小微 企业的风险控制、信用评级、信用担保等具体技术，无法对小微企业进行有效的 分析与评价，使得商_业银行倾向于对其能直观判断风险较小的小微企业发放贷 款，如有可观的有形资产的小微企业或近年来某些发展较好的行业的小微企业。 赵亚明（2012）在当前国内经济结构转型和后国际金融危机背景下，指出宏观经 济波动与政策调整对小微企业的冲击，是造成小微企业陷入融资困境的重要原因 ［3］。人民币汇率变动、货币政策调整、国际金融监管的加强使得小微企业的融 资之路更加艰难。 除了不利的外部条件，小微企业内部也存在着不规范的组织管理、缺乏历史 信用记录（或信用等级不高）、民营企业资产规模小以及信息不对称等原因，造 成了民营企业难以获得资金支持［4］。从融资渠道、方式的角度分析得出，目前 小微企业融资渠道存在融资渠道狭窄、融资缺乏良好保障，内源性融资占比高、 融资能力差，外源融资成本高、融资困难等主要问题是小微企业融资困难的原因。 通过对小微企业融资总体情况和有代表性的企业融资案例进行分析指出，小 微企业的融资困境是由企业内部和外部多方面原因共同决定的。归根结底，是由 我国市场经济总体水平的落后和国家金融体制、政策法规的不健全决定的。在影 响小微企业融资的诸多因素中，金融体制的不健全是最为根本的原因。 2小微企业融资难解决之道 小微企业融资难的原因是多方面的，耍解决这个问题也必须从多方面入手。 殷孟波（2003）通过羊群效应和前景理论两个理论详细分析了银行热衷于为 大企业提供贷款而不愿意为屮小企业贷款的原因［5］。 韩杨（2012）在详细阐述小微企业融资问题现状及与商业银行博弈的基础上， 从融资环境、商业银行、小微企业三方面提出了解决小微企业融资问题的综合性 对策建议。其中融资环境方面政府应当：完善信用担保体系，拓宽融资渠道；引 导与规范非正规金融；建立和健全中小金融机构；征信系统的建立和完善。商业 银行应当：创新信贷产品；改革信贷管理办法；完善客户经理制度。小微企业自 身应当：提升自身能力；加强企业信息体系建设；树立企业诚信意识；发挥产业 集群优势。 杨慧慧(2012)指出解决小微企业的融资困境重在完善以银行业金融机构为 主的多层次