打造多层次基金监管体系.docxVIP

　　日前，《中国证券投资基金法二审草案》已正式提交到十届全国人大常委会第三次会议讨论，引起了业内人士的高度关注。 　　本文拟抛砖引玉，就证券投资基金法中应该明确的一些重要问题进行理论探讨。 　　信托定位没有必要回避 　　历经十余年的探索，关于投资基金应该以信托定位，现在业界似乎已达成共识。 　　五年前在行政性法规《证券投资基金管理暂行办法》中，有关证券投资基金的定义谈到集合投资，而回避了信托投资，包括在基金设立的重要法律文件《基金信托契约》中，忽略了信托二字，可能是由于作为《证券投资基金法》母法的《信托法》在当时尚未出台之故。 　　现在《信托法》已经出台，《证券投资基金法》不仅没有必要回避信托二字，相反应该强调基金管理中的信托精神。 　　笔者认为，法律不应该既无定义又无分类，而应该尽可能精确和严谨。 　　《证券投资基金法》作为证券投资基金行业基本法，应该对证券投资基金做出明确界定，而不应回避这个基本问题。 　　对法律调整对象界定之后，接着就是科学分类。 　　就投资基金形式而言，公司型基金和契约型基金各有优劣，目前国内外基金业对此并无定论，采取何种形式应该由基金发起人自主选择。 　　我国曾经有过公司型基金的实践，如淄博基金。 　　1997年《证券投资基金管理暂行办法》出台之后，我国国内证券投资基金都采取了契约型基金形式，近年来的开放式契约型基金实际上是单位信托基金，而美国流行的是开放