我国国际金融中心构建研究.docVIP

我国国际金融中心构建研宄 内容提要本文通过金融中心形成潜力模型，对全国九 个具有区域优势的大城市进行了经济实力、金融实力、基 础设施水平、区位优势等四个方面的综合分析，得出将上 海建成国际金融中心的结论；并结合国务院批准设立上海 为国际金融中心的实际，对上海的优劣势进行相关分析， 提出了其发展战略和对策。 关键字 国际金融中心优劣势上海 金融中心实际上是各类金融机构以资金借贷和融通为 目的而汇聚在特定区域所形成的一个金融交易平台，这一 平台为各金融主体提供交易集群、金融结算等全方位金融 服务，充当了金融机构的特定“中介”功能。国际金融中 心一般具有如下特征：一是金融机构集群化；二是金融市 场和金融交易品种多样化；三是资本集散地和资金交易清 算国际化和多元化。故其具备的必要条件是：地域和交通 优势明显、相关基础设施发达；金融市场发展程度较高， 并且结构健全；金融机构数量多，多功能金融机构聚集， 相关金融配套服务完善；相关法律体系完善，对金融产业 的发展规制力度大；宏观经济稳定、政治环境良好。 国际金融中心的发展对所处区域和国家的社会经济发 展具有良好的促进作用，具体表现在促进资本集聚和辐射， 加速金融深化与创新，提升国家经济实力，维护国家经济 金融安全。因此，构建国际金融中心对促进我国经济结构 升级、完善金融系统安全和扩大国际影响力具有重要战略 意义。 一、我国国际金融中心的模型构建 改革开放三十年来，随着经济的持续高速发展，我国 金融改革逐步深化。在逐步认识到金融中心对区域金融发 展重要促进作用的基础上，我国各区域经济中心分别就金 融中心的建立与辐射展开论证。例如上海、北京、大连、 深圳、成都、武汉、西安等都在争建不同层次的金融中心。 由于定位不准确，在一定程度上浪费了有限而宝贵的金融 资源。基于这一现状，对我国构建国际金融中心的分析论 证工作就显得尤为重要。本文通过斟酌筛选和模型分析给 出建立金融中心的层次和必要条件。 （一）城市的初步筛选 由于我国东、中、西部的经济差距较大，特别是在宏 观经济和金融指标方面尤为明显。因此，通过一些重要的 经济、金融指标来合理的排除一些条件不好或不太好的地 区，进而甄别出合乎条件的城市，通过模型的进一步检验， 最后确立其国际金融中心地位。理论界认为，一般情况下， 一国只能出现一个国际金融中心，并辅之以若干区域金融 中心。根据经济和金融的相关指标比较，有理由排除中部 和西部的绝大多数城市，尽可能地在东部寻找国际金融中 心。在考虑到国家经济发展的整体战略布局和区域涵盖面 的情况下，选取了东部的上海、北京、深圳、广州、南京、 大连、青岛，中部的武汉和西部的成都、西安等十个城市 作为备选选项。（二）金融中心形成潜力模型 里德0提出的国际金融中心形成潜力理论，不同于以 往静态区域金融聚集力或区域金融竞争力分析。该理论认 为，金融中心的形成与发展是一个动态的过程（图1）。本文 基于里德理论，通过分析经济、资金、基础设施和软实力 等都可能导致金融中心形成的主要因素，量化研宄城市是 否具备金融中心成长潜力，这一潜力将导致哪一级的金融 中心成形。 根据图1，我们将金融中心分为三个层次：第一层次是 一国内部的金融中心，包含地区金融中心、区域金融中 心、全国金融中心三个范畴，其影响范围逐步从地区扩展 到全国；第二层次是区域性国际金融中心，其影响范围为 邻近国家和政治“领地”；第三个层次是全球性金融中心， 其影响范围已扩展至全世界。三个层次的金融中心有显著 的区别，具体表现在经济实力、金融影响力、基础设施、 区域辐射力等相关配套制度以及其他一系列因素上，从而 使各个层次的金融中心数量呈“倒金字塔”形状，即第一 层数量较多，第二层数量居中，第三层数量极少。 国际金融中心的构建必须在经济实力、金融影响力、 基础设施建设和软实力等方面具备一定的着力点。因此， 本文根据金融中心形成潜力模型选取了四组54个指标，构 建备选城市的经济实力（EP）、资金实力（CP）、基础设施水 平（IL）和软实力（SP）等四要素结合的国际金融中心潜力值 模型（TFP模型，由孙剑在《中国区域金融中心的划分与构 建模式》中构建），如下所示： TFP=al+ 3 2CP+3 2CP+ 3 3IL+3 4SP+8（a3 1=常数量； e=随机误差量；3 1 1〉0; 3 20； 0 30； P 4〉0），其形成 潜力的评估指标体系如表1所示。 本文对原始数据进行标准化转化和主成分分析等方法 得到图2中的相关数值，进而找到符合建设国际金融中心 条件的城市：上海、北京和深圳的经济实力远远超出其他 城市，金融实力在全国占有绝对的优势，是我国的三大金 融增长极。其中上海得分略高于北京，显著高于深圳。这 与上海、北京的经济和政治中心地位高度强相关；深圳位 于珠