金融投资训练营 投行训练 (13).pdfVIP

训练营 | Trianing Camp 第十二讲 | IPO解析 主讲人：张鹏悦 悦诚资本创始人 1 课程目的 • 了解上市公司发行IPO的主要流程 • 明白上市公司IPO过程中各方职责与具体工作 • 掌握上市公司财会稽查的基本要点 IPO • IPO101 • 准备阶段 • 申报阶段 • 审核阶段 • 发行阶段 • 持续督导阶段 什么是IPO ⾸次公开募股（Initial Public Offerings ，简称IPO ）是指⼀家企业或公司 （股份有限公司）第⼀次将它 的股份向公众出售（⾸次公开发⾏ ，指股份公司⾸次向社会公众公开招股的发⾏⽅式 ）。 企业IPO的目的 • 募集资⾦ ，吸引投资者；增强流通性；提⾼知名度和员⼯认同感；回报个⼈和⻛险投资；利于 完善企业制度，便于管理。 利 弊 • 成长机会：能够获得广阔的资本通道。 • 投资限制增多：上市之后需要受到诸多公开监 管的 • 形象提升：公司的知名度藉由媒体和公开市场有较大 约束，投资决策效率可能降低。 提升。 • 商业机密的披露：上市需要披露大量信息，不 利于 • 投资收益：创始人和早期投资者一般能获得较高收益。 公司保护商业机密。 • 流动性机会：在锁定期之后，早期投资者可以自由选 • 控制权的减弱：上市的股份摊薄和独立董事的 引入 择退出。 会降低创始人对公司的控制力。 • 吸引员工：上市公司的股权激励机制有利于留住核心 • 对公开市场状态的依赖：上市成败不仅取决于 公司 员工。 状况还取决于市场状况 企业上市参与方 企业 律师 准备及修订盈利和现 考虑公司组织结构， 金流量预测、批准招 符合相关法律确认 书 股书、 签署承销协议 ，审核招股书，编制 ，路演。 和确认承销协议 券商 会计师 安排时间表 ，协调顾 完成审计业务 ，准备 问工作 ，准备招股书 会计师报告 ，复核盈 草稿和上市申请 ，建 利及营运资金预测 议股票定价 企业上市的基本条件——A股主板 • 发⾏⼈是依法设⽴且持续经营三年以上的股份有限公司 ； • 发⾏⼈最近三个会计年度净利润均为正且累计超过⼈民币三千万元；最近三个会计年度经营活动。产⽣ 的现⾦流量净额累计超过⼈民币五千万元，或者最近三个会计年度营业收⼊累计超过⼈民币三亿元 ； • 最近⼀期末⽆形资产（扣除⼟地使⽤权等）占净资产的⽐例不超过20% ； • 发⾏前股本总额不少于⼈民币三千万元； • 最近三年内公司的主营业务未发⽣重⼤变化 ； • 最近三年内公司的懂事、管理层未发⽣重⼤变化； • 最近三年内公司的实际控制⼈未发⽣变更 ； • 最近三年内⽆重⼤违法⾏为； 企业上市的基本条件——创业板 • 发⾏⼈是