沈阳大学工商管理学院《财务管理》课件：第十章 营运资金管理概论.ppt

第十章 营运资金管理概论 2.营运资金的特点 营运资金的周转具有短期性 营运资金的实物形态具有易变现性 营运资金的数量具有波动性 营运资金的实物形态具有变动性 营运资金的来源具有灵活多样性 3.营运资金的管理原则 1.影响企业筹资组合的因素 风险与成本 ◇短期资金到期日近，可能产生不能按 时清偿的风险。 ◇短期债务在利息成本方面也有较大的 不确定性。 企业所处的行业 经营规模 利息率状况 2.企业筹资组合策略 1.影响企业资产组合的因素 风险与报酬 企业所处的行业 企业规模对资产组合的影响 利息率的变化 2.企业资产组合策略 适中的资产组合 保证正常需要的情况下，再适当地留有一定 的保险储备，以防不测。 保守的资产组合 在正常生产经营需要量和正常保险储备量的 基础上，在加上一部分额外的储备量，以降 低企业的风险。 冒险的资产组合 只安排正常生产经营需要量而不安排或只安 排很少的保险储备量。 3.不同的资产组合对企业 报酬和风险的影响 在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下，如果固定资产减少而流动资产增加，就会减少企业的风险，但也会减少企业盈利；反之，如果固定资产增加，流动资产减少，则会增加企业的风险和盈利。 因此，企业在投资时必须在风险和报酬间进行权衡，选取最优的资产组合，以便顺利实现企业的财务目标。 * LOGO ——参考教材：荆新等著.财务管理学 财务管理 辽宁省精品课程 营运资金的特点与原则 1 企业筹资组合 2 企业资产组合 3 10-1 营运资金概念与特点 1.营运资金的概念 营运资金是指企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。有广义和狭义之分。广义营运资金是指一个企业流动资产的总额；狭义的营运资金是指流动资产减流动负债后的余额。 流动资产 现金 短期投资 应收及预付款项 存货 流动负债 应付金额确定的流动负债 应付金额不确定的流动负债 自然性流动负债 人为性流动负债 10-1 营运资金概念与特点 10-1 营运资金概念与特点 认真分析生产经营状况，合理确定营运资金的需要数量。 在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金。 加速营运资金周转，提高资金的利用效果。 合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保证企业有足够的短期偿债能力。 10-2 企业筹资组合 10-2 企业筹资组合 正常的筹资组合 遵循短期资产由短期资金来融通， 长期资产由长期资金来融通的原则。 冒险的筹资组合 将部分长期资产由短期资金来融通。 保守的筹资组合 将部分短期资产由长期资金来融通。 3.不同的筹资组合对企业报酬和风险的影响 在资金总额不变的情况下，短期资金增加，可导致报酬的增加。但此时如果流动资产的水准保持不变，则流动负债的增加会使流动比率下降，短期偿债能力减弱，增加企业的财务风险。 10-3 企业资产组合 10-3 企业资产组合 10-3 企业资产组合 * * *