20XX年期权定价理论.pptVIP

期权定价理论;本章主要内容：;引子——期权的发展历程;第一节 期权的基本概念;一、期权的基本概念;2、期权定义的要点： （1）期权是一种权利 ——涉及期权购买人和期权出售人 ——期权持有人只承担权利，不承担必须履行的义务，可以选择执行或不执行该权利 ——期权需要支付期权费，作为不承担义务的代价 （2）期权的标的资产 ——指选择购买或出售的资产，它包括：股票、政府债券、货币、股票指数、商品期货等。期权是这些标的物“衍生”的，因此称衍生金融工具。 （3）到期日 ——到期日之后，期权失效（欧式期权、美式期权） （4）期权的执行 ——依据期权合约购进或售出标的资产的行为（执行价格） ;3、看涨期权和看跌期权;看涨期权的执行净收入，被称为“看涨期权到期日价值”，它等于股票价格减去执行价格的价差。 期权的购买成本（期权费或权利金）：为获得有利时执行期权的权利而支付的费用。 期权购买人的“损益”=到期日价值-期权费 ;（2）看跌期权——指期权赋予持有人在到期日或到期日之前，以固定价格出售标的资产的权利。（也叫择售期权、卖出期权、卖权） 例如：一股每股执行价格为80元的ABC公司股票的7月份看跌期权，允许其持有人在到期日之前的任意一天，包括到期日当天，以80元的价格出售ABC公司的股票。（与ABC公司的股票市价进行对比，决定是否执行期权） ——当P≤执行价格