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国际金融市场 授课老师：李瑞 联系方式 Email:lirui.19@163.com 三类市场 要素市场——配置土地、劳动与资本的市场。 产品市场——商品和服务进行交易的市场。 金融市场——通过资金配置，引导资金有盈余部门流向短缺部门的市场。 金融市场概述 ★金融市场 ☆金融市场：以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。 ☆金融市场与要素市场和产品市场的差异： 1.在金融市场上，市场参与者之间的关系已不是一种单纯的买卖关系，而是一种借贷关系或委托代理关系，是以信用为基础的资金的使用权和所有权的暂时分离或有条件的让渡。 2.交易对象是一种特殊的商品即货币资金。货币资金可以进行借贷及有条件的让渡，是因为当其转化为资本时能够得到增值。 3.金融市场的交易场所通常是无形的，通过电信及计算机网络等进行交易的方式越来越普遍。 世界经济全球化和经济金融化 经济关系日益金融化，社会资产日益金融资产化，融资证券化。 在一个有效的金融市场上，金融资产的价格能及时、准确地反映所有公开信息，引导资金迅速、合理地流动。 金融市场通过灵敏的信号系统和有力的调控机制，引导经济资源向着合理地方向流动，优化资源配置。 在金融市场上，价格机制是其运行的基础，完善的法律制度、先进的交易手段是其有效运行的保障。 二、金融市场的主体 ●从动机看，金融市场的主体主要有投资者（投机者）、筹资者、套期保值者、套利者、调控和监管者五大类。 ◎投资者（资金供应者）：是指为了赚取差价收入或者股息、利息收入而购买各种金融工具的主体。 ◎筹资者（资金需求者） ◎套期保值者：利用金融市场转嫁自己所承担的风险的主题。 ◎套利者：利用市场定价的低效率来赚取无风险利润的主题。 ◎调控和监管者：对金融市场实施宏观调控和监管的中央银行和其他金融监管机构。 二.金融市场的主体 ●金融市场的六类参与者 ◎政府部门的资金需求——发行财政部债券或地方政府债券;资金供给——国际金融市场。 ◎工商企业：资金需求者、暂时的资金供给以及淘套期保值的主体。 ◎居民个人：主要资金供应者。 ◎中央银行：集行为主体和监管者只能于一身。发行的银行、银行的银行、执行货币政策的银行。 存款性金融机构 ●存款性金融机构 存款性金融机构是指通过吸收各种存款而获得可利用资金，并将其贷给需要资金的各 经济主体或是投资于证券等以此获取收益的机构。 ◎商业银行 ◎储蓄机构 ◎信用合作社 是由某些具有共同利益的人们组织起来的、互助性质的会员组织。其资金来源主要是会员的存款，也可以来自于非会员。其资金运用于为会员提供短期贷款、消费信贷、票据贴现及其从事证券投资，也有部分资金用于同业拆借和转存款等。 非存款性金融机构 ●非存款性金融机构不吸收公众存款，它们的资金主要是通过发行证券或以契约的方式聚集的。 ◎保险公司： 保险公司的资金来源于按一定标准收取的保险费。 （1）人寿保险具有保险金支付的可预测性，并且只有当契约规定的事件发生时或到约定的期限时才支付保险金，因此保险费是一种稳定的来源。这就决定了其资金运用以盈利性为目标，主要投资于高风险、高收益的政权如股票等，也有部分用于贷款。 （2）财产和灾害事故的发生具有偶然性和不确定性，所以财产和灾害保险公司的资金运用以流动性为目标，主要投资于货币市场上的金融工具，还有一部分投资于安全性比较高的政府债券、高级别的企业债券。 ◎养老金 其资金主要投资于长期公司债券、质地较好的股票以及用于发放长期贷款。 ◎投资银行 投资银行是资本市场上从事债券的发行、买卖及相关业务的一种金融机构。投资银行除了证券的承销之外，还涉及证券的自营买卖、公司理财、企业购并、咨询服务、基金管理和风险资本管理等。 ◎投资基金 投资基金是向公众出售其股份或受益凭证募集资金，并将所获资金分散投资于多样化证券组合的及金融中介机构。投资基金的当事人有四个：委托人是基金的发起人；受托人是基金经理公司即代理投资机构，经营基金所募资金；受益人是投资者，即持有基金份额的人，基金份额的持有者可以按其比例分享基金的投资收益或资产净值；信托人负责基金资产的保管，一般由投资银行、信托公司和商业银行等大金融机构组成。 ◎政策性银行 第二节 金融市场的类型 一、按标的物的不同可以划分为货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场、衍生工具市场。 二、按中介机构特征划分为直接融资市场和间接融资市场。 三、按金融资产的发行和流通特征划分为初级市场、二级市场、第三市场、第四市场。 四、按成交与定价的方式划分为公开市场和议价市场。 五、按有无固定场所划分为有形市场和无形市场。 六、按地域划分为国内金融市场和国际金