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金融市场学 梅秀花meixiuhua8501@163.com 第一章金融市场概述 教学目的与要求： 掌握金融市场的概念和构成要素 了解国内外金融市场的产生和发展过程 掌握金融市场发展的新趋势 掌握金融市场的分类和相关概念 掌握金融市场的功能 教学重难点： 金融市场的概念和构成要素 金融市场发展的未来趋势、分类及功能 第一节 金融市场的概念与构成要素 金融市场的概念 金融市场的构成要素 金融市场的产生和发展 金融市场的新趋势 一、金融市场的概念 是以金融资产为交易对象、以金融资产的供给方和需求方为交易主体形成的交易机制及其关系的总和。 简言之， 狭义：金融市场就是以市场方式买卖金融工具的场所 广义：所有金融交易的总和 1、有形和无形市场的总和 2、金融工具供求者间的供求关系 3、运行机制（价格机制） 金融市场与要素市场和产品市场的关系图 二、金融市场的构成要素 交易主体、交易对象、交易机制 （一）金融市场的交易主体（参与者） 资金的需求者——筹资者或融资者 资金的供给者——投资者 金融中介——银行、交易所 除此之外，还有套期保值者、套利者、和监管者等 企业 居民 政府机构 存款型金融机构——商业银行和信用合作社 中央银行——金融市场监管者 非存款性金融机构 非存款性金融机构 非存款性金融机构与存款性金融机构不同，并非资 金的中介，而是服务的中介、信息的中介。 投资银行——证券公司（金融市场经纪人） 保险公司——人寿保险公司和财产保险公司 投资基金 /view/6153057.htm （二）金融市场的交易对象 1、金融资产或金融工具 是代表未来收益或资产合法要求权的凭证。 原生金融工具诸如即票据、债券、股票、基金 衍生金融工具包括远期、期货、互换或期权合约， 或具有相似特征的其他金融工具。 2、特征 期限性 收益性——保值、增值 流动性——迅速转化为现金的能力 风险性、安全性——损失风险 （三）金融市场的交易机制 指金融资产交易过程中所产生的运行机制，其核心是价格机制。 三、金融市场的产生与发展 (一）国外金融市场的产生与发展 1、产生 商品经济发展 金融市场 信用制度发展 2、发展 英国的伦敦证券交易所——1773 费城证券交易所——1970 纽约证券交易所——1817正式成立 （二）我国金融市场的产生与发展 唐朝、明朝时期——钱庄和票号 1872，李鸿章举办的招商局发行股票——我国最早的 1894，户部发行债券——最早的现代政府债券。 1897年中国通商银行成立——我国最早创办的新式银行等等 四、金融市场的新趋势 （一）资产证券化 （二）金融自由化 （三）金融全球化 （四）金融工程化 第二节 金融市场的分类 一、按交易标的物划分 货币市场 资本市场 外汇市场 黄金市场 货币市场 概念 又称为短期资金市场或短期金融市场，指融通期限在一年或一年以下，也即作为交易对象的金融资产其期限在一年或一年以下的金融市场。 主要解决金融主体的短期性、临时性资金需求。又分为：同业拆借市场、票据市场和回购市场和货币基金市场。 回购市场是指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。 回购协议指的是在出售证券的同时，和证券的购买商达成协议，约定在一定期限后按预定的价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。 货币市场基金货币市场基金（Money Market Fund，简称MMF）是指投资于货币市场上短期（一年以内，平均期限120天）有价证券的一种投资基金。该基金资产主要投资于短期货币工具如国库券、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券等短期有价证券。 大额可转让定期存单市场 60 年代以来商业银行为吸收资金发行了一种新的金融工具，即可转让大额定期存单（Negotible Certificatesof Deposit），简称CD或NCDs。 这种存款单与普通银行存款单不同： 一是不记名， 二是存单上金额固定且面额大； 三是可以流通和转让。 存款单的到期日不能少于14 天，一般都在一年以下，3—6个月的居多。CD 的持有人到期可向银行提取本息；未到期时，如需现金，可以转让。这对企业或个人有闲置资金想贷出，而又恐有临时需要者具有很大的吸引力。故CD 成为货币市场重要交易对象之一。大额定期存款单市场就是以经营定期存款单为主的市场，简称CD 市场。 短期政府债券市场 是指短期政府债券发行和流通的市场。 短期政府债券是指政府以债务人身份承担到期偿付利息责任的期限在一年以内的债务证明。 发行人是财政部门、地方政府或政府代理机构 中央票据市场是中央银行发行和回购的市场。 央行票据即中央银行票据，是中央银行为调节商业银行超额准备金而