利率市场化进程中的储蓄替代型证 券研究-金融学专业论文.docxVIP

浙江大学硕士学位论文 浙江大学硕士学位论文 利率市场化进程中的储蓄替代型证券研究 摘要 当前我国的利率市场化已取得了显著成绩，除银行储蓄存款利率以外的其 它利率基本上都是通过市场决定的。改革开放以来，我国经济持续高速增长， 居民可支配收入逐年增加，居民金融资产总量不断增涨，但金融资产结构性失 衡的情况日益显现。储蓄替代型证券，包括货币市场基金、保本基金、短期债 券基金、券商集合理财计划等的发展，正在逐步将储蓄存款分流到其它投资渠 道，缓慢地将银行资金“脱媒”，并投入到更适合目前我国市场经济发展的直接 融资渠道中去。 本文运用经济学知识通过考察国外成熟金融市场利率市场化过程中储蓄替 代型证券的产生、发展，提出储蓄替代型证券对利率市场化具有推进作用，同 时利率市场化促使储蓄替代型证券不断发展和完普。随后本文对目前我国利率 市场化环境下的储蓄替代型证券的发展现状进行了详细分析。通过研究部分目 前我国较为流行的储蓄替代型证券，并对比国外成熟金融市场储蓄替代型证券 的发展，找出我国发展储蓄替代型证券可以改进之处，提出了在我国当前的经 济金融环境中进一步深化发展储蓄替代型证券必要性和意义。基于对我国发展 储蓄替代型证券难点和重点的认识，本文根据我国金融创新的国情，结合我国 《公司法》、《证券法》的修订进行了深入思考，提出发展储蓄替代型证券未来 方向及可能性。 关键词：流动性过剩储蓄替代型证券金融创新资产证券化 浙江大学硕士学位论文 浙江大学硕士学位论文 利率市场化进程中的储蓄替代型证券研究 Abstract As the marketization of intereSt rate in China progresses gradually, the interest rate of saving is still decided by the government,and low in姗est rate of saving will ke印for a long period．Meanwhile the amount of financial asset increased continuously as well as the PDI did iIl the past 30 years，while the structme ofthe financial asset was unbalance． This article analyzes the economic and financial environment iIl mainland China,and strengthens the necessity of advancing the securities for substitute saving．according to the experience ill the mature financial market oversea．In the end，we put forward some advice Oil the future development of the securities for substitute saving based Oil Keywords：Liquidity Surplus；Securities for Substitute Saving； Financial Innovation；Assets Securitization； 利率市场化进程中的储蓄替代型证券研究论文原创性声明 利率市场化进程中的储蓄替代型证券研究 论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师指导 下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引 用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表 或撰写过的作品成果。对本文的研究作出重要贡献的个人 和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本 声明的法律结果由本人承担。 日期： 毛弧 签名： 浙江大学硕士学位论文 浙江大学硕士学位论文 利率市场化进程中的储蓄替代塑证券研究 1． 引言 利率是市场经济中的重要经济变量，利率市场化在我国一直是各界关注的热 点之一．1978年改革以来，我国的商品市场建设已取得了长足的进展，市场定价 为主的格局已经形成。然而，长期以来，我国对资金的价格——幕i率，尤其是银 行存贷款利率，一直保持着计划管理为主的模式不变。这成为我国利率管理体制 僵化、货币政策传导机制弱化以及利率结构扭曲的主要原因。党的十六大报告特 别提出了“要稳步推进利率市场化改革，优化金融资源配置”的重要决策，揭开 了我国利率市场化改革的序幕，从而推动了我国金融制度、金融组织、金融工具 的一系列创新。由于我国利率市场化改革采取的是“先外币、后本