财务盈利能力分析课件.ppt

国家级精品课程教材普通高等教育“十五”国家级规划教材高等院校本科财务管理专业教材新系 第8章　盈利能力分析 8.1 盈利能力分析的内涵 8.2 资本经营盈利能力分析 8.3 资产经营盈利能力分析 8.4 商品经营盈利能力分析 8.5 上市公司盈利能力分析 8.1 企业盈利能力分析的内涵 1）盈利能力分析的目的 2）盈利能力分析的内容 1）盈利能力分析的目的 盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。 进行企业盈利能力分析的目的具体表现在以下两个方面： （１）利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩。 （２）通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题。 对于债权人来讲，利润是企业偿债的重要来源，特别是对长期债务而言。盈利能力的强弱直接影响企业的偿债能力。企业举债时，债权人势必审查企业的偿债能力，而偿债能力的强弱最终取决于企业的盈利能力。因此，分析企业的盈利能力对债权人也是非常重要的。 对于股东（投资人）而言，企业盈利能力的强弱更是至关重要的。在市场经济下，股东往往会认为企业的盈利能力比财务状况、营运能力更重要。股东们的直接目的就是获得更多的利润，因为对于信用相同或相近的几个企业，人们总是将资金投向盈利能力强的企业。股东们关心企业赚取利润的多少并重视对利润率的分析，是因为他们的股息与企业的盈利能力是紧密相关的；此外，企业盈利能力增加还会使股票价格上升，从而使股东们获得资本收益。 2）盈利能力分析基础 （1）资本经营及其盈利能力 资本经营是与资本经营型的企业经营方式紧密相连的。所谓资本经营型，其特点是围绕资本保值增值进行经营管理，把资本收益作为管理的核心，资产经营、商品经营和产品经营都服从于资本经营目标。资本经营型企业的管理目标是资本保值与增值或追求资本盈利能力最大化。因此，资本经营的内涵是指企业以资本为基础，通过优化配置来提高资本经营效益的经营活动，其活动领域包括资本流动、收购、重组、参股和控股等能实现资本增值的领域，从而使企业以一定的资本投入，取得尽可能多的资本收益。 （2）资产经营及其盈利能力 资产经营是与资产经营型的企业经营方式紧密相连的。所谓资产经营型，其基本特点是把资产作为企业资源投入，并围绕资产的配置、重组、使用等进行管理。在资产经营情况下，产品经营或商品经营要以资产经营为基础，即围绕资产经营进行商品经营和产品经营。资产经营型企业的管理目标是追求资产的增值和资产盈利能力的最大化。因此，资产经营的基本内涵是合理配置与使用资产，以一定的资产投入，取得尽可能多的收益。 （3）商品经营及其盈利能力 商品经营是与生产经营型的企业经营方式紧密相连的。所谓生产经营型，其基本的特点是围绕产品生产进行经营管理,包括供应、生产和销售各环节的管理及相应的筹资与投资管理。生产经营型企业管理的目标是追求供产销的衔接及商品的盈利性。因此，商品经营的基本内涵是企业以市场为导向,组织供产销活动,以一定的人力、物力消耗生产与销售尽可能多的社会需要的商品。 商品经营和产品经营是既相互联系，又有所区别的。 第一，产品经营是商品经营的一个环节，且是一个最基本的环节，商品经营是产品经营的扩展。 第二，产品经营主要侧重于产品实物经营，而不强调投入品与产出品的价格；商品经营不仅重视产品实物经营，而且强调价值经营，即考虑投入品与产出品的价格。 第三，商品经营目标比产品经营目标更综合。 3）盈利能力分析的内容 （1）资本经营盈利能力分析 （2）资产经营盈利能力分析 （3）商品经营盈利能力分析 （4）上市公司盈利能力分析 8.2 资本经营盈利能力分析 1)资本经营盈利能力内涵与指标 2)资本经营盈利能力因素分析 1）资本经营盈利能力内涵与指标 资本经营盈利能力是指企业的所有者通过投入资本经营取得利润的能力。 净资产收益率，即企业本期净利润与净资产的比率，其计算公式是： 净资产收益率=净利润平均净资产×100％ 净资产收益率是反映盈利能力的核心指标。因为企业的根本目标是所有者权益或股东价值最大化，而净资产收益率既可直接反映资本的增值能力，又影响着企业股东价值的大小。该指标越高，反映盈利能力越好。评价标准通常可用社会平均利润率、行业平均利润率或资本成本率等。 2）资本经营盈利能力因素分析 （１）影响资本经营盈利能力的因素 ①总资产报酬率。 ②负债利息率。 ③资本结构或负债与所有者权益之比。 ④所得税税率。 　　　 　　 净资 　 总资　　总资　负债　　 负债 产收＝【产报＋（产报－利息）×───】×（１－所得税税率） 益率　　酬率 酬率　 率　　 净资产 （２）资本经营盈利能力因素分析 明确了净资产收益率与其影响因素之间的关系后,运用连环替代法或差额计算法,可分析各因素变动对净资产收益率的