财务管理复习教材.ppt

第一章 总论 财务活动的内容P2 财务关系的内容P3 财务管理的目标： P5-8每股利润最大化目标与利润最大化目标相比具有的优点----可以用于同一企业不同时期的比较 利率的构成P21 无风险收益率＝纯利率＋通货膨胀补偿率 国库券利率＝无风险收益率＝纯利率＋通货膨胀补偿率， 风险收益率包括违约风险收益率、流动性风险收益率和期限风险收益率。 P21-22 第二章时间价值和风险报酬 资金时间价值的概念P26-----相当于没有风险、没有通货膨胀情况下的社会平均资金利润率。? 资金时间价值表现形式P26 单利、复利现值、终值、年金计算?（递延年金有终值，但是终值的大小与递延期无关 ）（先付年金、后付年金现值、终值系数的关系） 衡量投资项目风险：概率 、标准差、变异系数 ?风险收益率＝风险价值系数×变异系数 投资总收益率＝无风险收益率＋风险收益率＝无风险收益率＋风险价值系数×变异系数 β系数的含义P51 证券组合的β系数计算P53 相关系数---正相关、负相关P47-48 P56单项资产或者投资组合的必要收益率＝无风险收益率＋β（市场组合的平均收益率-无风险收益率），所以单项资产或者投资组合的必要收益率受到无风险收益率、市场组合的平均收益率、β系数三个因素的影响。 股票估价 P65 债权股价P62 股票投资和债券投资的优缺点P63、P66 股权性投资比债权性投资的风险高，其要求的投资收益也较高 第三章财务分析 财务分析的方法---P74 偿债能力比率计算P80-86 盈利能力比率P90-97 营运能力比率P87-90 杜邦分析---核心指标 第四章 筹资管理 销售百分比法P127 因素分析法 优缺点P125 线性回归法----按照资金与产销量之间的依存关系，可以把资金区分为不变资本、变动资本P125 筹资的动机---有设立性动机 、扩张性动机、调整性动机 、混合性动机P138 筹资渠道---P141 筹资类型---P142 普通股和优先股筹资方式的缺点 （共性：资本成本高） 我国目前各类企业最为重要的资金来源是银行信贷资金 银行借款筹资的优点包括：筹资速度快；筹资成本低；借款弹性好。 银行借款筹资的缺点包括：财务风险大、限制条款多、筹资数额有限。 P158 银行借款附加信用条件----主要有授信额度、周转授信协议、补偿性余额 P156 企业自留资金------法定公积金 、任意公积金 、未分配利润 影响公司债券发行价格的主要因素P161 融资租赁的租金构成：P167租赁手续费包括营业费用和一定的盈利 融资租赁优缺点 P169 资金成本包括用资费用和筹资费用两部分P182 用资费用是指企业在生产经营、投资过程中因使用资金而支付的代价，如向股东支付的股利、向债权人支付的利息等，这是资金成本的主要内容； 筹资费用是指企业在筹措资金过程中为获得资金而支付的费用，如向银行支付的借款手续费，因发行股票、债券而支付的发行费等 资金成本在企业筹资决策中的作用包括：（1）是影响企业筹资总额的重要因素；（2）是企业选择资金来源的基本依据；（3）是企业选用筹资方式的参考标准；（4）是确定最优资金结构的主要参数。 资金成本在企业投资决策中的作用包括：（1）在计算投资评价的净现值指标时，常以资金成本作为折现率；（2）在利用内部收益率指标进行项目可行性评价时，一般以资金成本作为基准收益率。 个别资金成本计算 （资本成本最低、最高）------长期借款、长期债券、普通股、优先股、留用利润（不需要考虑筹资费用 ） P184--190 财务风险---负债筹资形成 三种杠杆计算 最佳资金结构的确定方法 ---包括每股利润无差别点法；比较资金成本法；公司价值分析法。P205--209 第五章投资管理 ?广义投资包括对内使用资金（如购置流动资产、固定资产、无形资产等）和对外投放资金（如投资购买其他企业的股票、债券或者与其他企业联营等）两个过程，狭义投资仅指对外投资。 现金流量的构成-----P222--223 净现值、内含报酬率、获利指数（获利指数和净现值不能直接反映投资项目的实际收益率；内含报酬率；内含报酬率是使项目的获利指数等于1的折现率） 净现值时的折现率---资金成本 、机会成本 、社会平均资金收益率 第六章 营运资金管理 现金持有动机 现金成本：现金管理成本具有固定成本的性质，在一定范围内与现金持有量关系不大，属于决策无关成本；放弃的再投资收益即机会成本属于变动成本，它与现金持有量成正比例关系；固定性转换成本与现金持有量成反比例关系；短缺成本与现金持有量反方向变动。 企业现金管理的目的首先是保证日常生产经营业务的现金需求，其次才是使得现金获得最大的收益。 应收账款的功能----促进销售、减