中小市值一季报综述：宏观经济增速放缓，竞争加剧方显真成长本色.docxVIP

目录 中小盘股竞争力几何？ 5 重点跟踪板块分析——半导体 7 行业逐季减速，汇顶科技逆势增长 7 竞争加剧，毛利率净利率承压 10 研发力量不断加强，资金人员占比上升 13 重点跟踪板块分析——消费服务板块 16 欧普康视：一季度业绩同比增长 42%，接近业绩预告上限 16 科锐国际——灵活用工持续高增长，外延收购增厚业绩 17 中宠股份：一季度收入快速增长，国内市场开拓导致业绩短期承压开 20 佩蒂股份：风宜长物放眼量，发布定增全面发力国内宠物食品市场 22 爱婴室：一季度业绩稳步增长，盈利能力持续提升 23 重点跟踪板块分析——高端制造 25 麦格米特：业务延展性极强，业绩持续高增长 25 亿嘉和：韬光养晦，高增长可期 30 捷昌驱动：行业发展趋势无忧，关注海外生产基地建设 32 杰克股份：行业不景气度超预期，海外业务二季度后有望好转 34 重点跟踪板块分析——汽车电子 36 德赛西威：智能驾驶、智能驾驶舱、车联网三大产品稳步推进 36 保隆科技：传感器业务受益 TPMS 和国六标准，智能驾驶业务稳步落地 40 附录 42 图表目录 图表 1： 国内 GDP 及其增速（季度值） 5 图表 2： 营收增速对比 5 图表 3： 净利润增速对比 5 图表 4： 毛利率对比 6 图表 5： 净利率对比 6 图表 6： ROE 对比 6 图表 7： 半导体细分领域营收同比增速 7 图表 8： 半导体细分领域净利润同比增速 7 图表 9： 模拟公司营收及增速（亿元）（剔除韦尔代销业务） 7 图表 10： 模拟电路设计公司季度净利润及同比增速（亿元） 7 图表 11： 数字电路设计公司季度营收情况（亿元） 8 图表 12： 数字电路设计公司季度营收同比增速 8 图表 13： 数字设计公司季度净利润情况（亿元） 8 图表 14： 数字设计公司季度净利率同比增长情况 8 图表 15： 功率半导体公司季度营收及同比增速（亿元） 8 图表 16： 功率半导体公司季度净利润及同比增速（亿元） 8 图表 17： 设备公司季度营收及同比增速（亿元） 9 图表 18： 设备公司季度利润及同比增速（亿元） 9 图表 19： 封测公司季度营收及同比增速（亿元） 9 图表 20： 封测公司季度净利润及同比增速（亿元） 9 图表 21： 材料公司季度营收（亿元） 9 图表 22： 材料公司季度净利润（亿元） 9 图表 23： 材料公司季度营收同比 10 图表 24： 材料公司季度净利润同比增速 10 图表 25： 半导体细分领域毛利率情况 10 图表 26： 半导体细分领域净利率情况 10 图表 27： 模拟设计公司毛利率（剔除韦尔分销） 11 图表 28： 模拟设计公司毛利率 11 图表 29： 数字设计公司毛利率 11 图表 30： 数字设计公司净利率 11 图表 31： 功率半导体公司毛利率 11 图表 32： 功率半导体公司净利率 11 图表 33： 设备公司毛利率 12 图表 34： 设备公司净利率 12 图表 35： 封测公司毛利率 12 图表 36： 封测公司净利率 12 图表 37： 材料公司毛利率 13 图表 38： 材料公司净利率 13 图表 39： 研发投入占比 13 图表 40： 研发人员数量占比 13 图表 41： 模拟电路设计公司研发投入及占比情况（亿元） 14 图表 42： 模拟电路设计公司研发人员数量及占比 14 图表 43： 数字设计公司研发支出（亿元） 14 图表 44： 数字设计公司研发投入占比 14 图表 45： 数字设计公司研发人员数量 14 图表 46： 数字设计公司研发人员占比 14 图表 47： 功率半导体公司研发投入及占比（亿元） 15 图表 48： 功率半导体公司研发人员数量及占比 15 图表 49： 设备公司研发投入及占比（亿元） 15 图表 50： 设备公司研发人员数量及占比 15 图表 51： 封测公司研发投入及占比（亿元） 15 图表 52： 封测公司研发人员数量及占比 15 图表 53： 材料公司研发人员占比（亿元） 16 图表 54： 材料公司研发投入占比 16 图表 55： 欧普康视 2014 年以来收入和业绩稳步增长 16 图表 56： 欧普康视 2019 年一季度毛利率略有下降 16 中小公司动态研究报告 图表 57： 角膜塑形镜是欧普康视的主要收入来源 17 图表 58： 角膜