中外股票估值追 踪及对比：仅有中证500估值回升超上期.docxVIP

核心结论 核心结论 多数指数估值下降：Wind全A PE（TTM）为16.99倍，位于2000年以来23.97%的历史分位；Wind全A（除金融、石油石化 ）PE（TTM）为 26.25倍，位于2000年以来31.01%的历史分位，较上期略有上升。Wind全A PB（LF）1.64倍，约位于2000年以来7.85%的历史百分位，较上期下降，Wind全A（除金融、石油石化）PB（LF）2.16倍，约位于2000年以来 %的历史分位，较上期下滑。中小板指PE分位居于15%历史分位数以下，上证50、中证500市盈率位于历史25%分位数以下，其余指数市盈率位于历史25%分位数以上。除中证500外，各项指数PE分位较上期均表现为下降。创业板指/沪深300 比值的历史百分位下调至65.22%，创业板综指/沪深300估值比仍保持历史新高。 行业估值方面，传媒、农林牧渔、电气设备回升明显，而国防军工、机械、计算机下滑较多：计算机、通信和国防军工行业PE历史百分位已分别修复至61.93%、58.54%、46.76%。个股层面，当前10-40倍区间市盈率占比46.49%，低于2013年市场大底水平（2013.06.25上证综指1849点，占比48.43%，100倍估值以上占比降至11.02%，目前高于2013年的10.87%）。 港股多数行业估值回落，AH溢价指数小幅回升：至5月10日，消费者服务业PE较高，为21.91倍，多数行业估值均较上期有所下降。至5月10日， AH股溢价指数为128.42点，较上期有小幅度上升，上升至66.72%历史百分位。 ?风险提示：估值底不一定是市场底A股相对美股PE ?风险提示：估值底不一定是市场底 目 录 CONTENT A股估值 海外估值 中外估值对比 （本报告资料来源：WIND，Bloomberg，太平洋证券研究院） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 请务必阅读正文之后的免责条款部分 请务必阅读正文之后的免责条款部分 01 A股估值A股整体情况 01 A股估值 02 海外估值 03 中外估值对比 Wind全A市盈率：至5月10日，Wind全A PE（TTM）16.99倍，约位于2000年以来23.97%的历史百分位，较4月26 日（后文简称“上期”）上期相比有所下降。 Wind全A（除金融、石油石化）市盈率：至5月10日，Wind全A（除金融、石油石化） PE（TTM）26.25倍，约位于2000年以来31.01%的历史分位，较上期略有回升。 85 万得全A pe_ttm 75 65 55 45 35 25 15 2000-05-102001-05-102002-05-102003-05-102004-05-102005-05-105 2000-05-10 2001-05-10 2002-05-10 2003-05-10 2004-05-10 2005-05-10 图表1：wind全A市盈率 25%分位 50%分位 75%分位 +图表2：wind全A（剔除金融、石油石化）市盈率 万得全A 万得全A（除金融、石油石化）pe_ttm 25%分位 50%分位 75%分位 80 70 60 50 40 30 20 2006-05-102007-05-102008-05-102009-05-102010-05-102011-05-102012-05-102013-05-102014-05-102015-05-102016-05-102017-05-102018-05-102019-05-102000-05-102001-05-102002-05-102003-05-102004-05-102005-05-102006-05-102007-05-102008-05-10 2006-05-10 2007-05-10 2008-05-10 2009-05-10 2010-05-10 2011-05-10 2012-05-10 2013-05-10 2014-05-10 2015-05-10 2016-05-10 2017-05-10 2018-05-10 2019-05-10 2000-05-10 2001-05-10 2002-05-10 2003-05-10 2004-05-10 2005-05-10 2006-05-10 2007-05-10 2008-05-10 2009-05-10 2010-05-10 2011-05-10 2012-05-10 2013-05-10 2014-05-10 2015-05-10 2016-05-10 2017-05-10 2018-05-10 2019-05-10 请务