证 券行业月度业绩点评：业绩起伏不改价值本色，行情回落把握上车良机.docxVIP

目 录 证券板块月度回顾 1 上市券商 4 月业绩回顾 1 上市券商行情回顾 2 各业务板块经营分析 3 经纪业务 3 自营业务 4 投行业务 4 信用业务 5 资管业务 6 一季报业绩综述 7 月度行业热点分析 8 月度投资策略 10 风险提示 10 图 目 录 图 1：2019 年 4 月各行业行情比较（单位：%） 2 图 2：券商板块整体 PB 3 图 3：券商板块相对 PB 3 图 4：股票市场月度日均成交情况 4 图 5：最近一年股票市场行情走势 4 图 6：最近一年债券市场行情走势 4 图 7：券商月度股权融资规模 5 图 8：券商月度股权融资情况 5 图 9：券商月度债券承销情况 5 图 10：4 月份沪深两市融资融券余额 6 图 11：券商股票质押月度情况 6 图 12：券商资管产品月度发行数量及份额 6 表 目 录 表 1：2019 年 4 月份证券公司业绩情况（单位：亿元） 1 表 2：2019 年 4 月份券商板块涨跌幅前五名个股 3 表 3：2019 年一季度证券公司各项业务收入情况（单位：亿元） 7 表 4：获批公募基金牌照的券商及券商资管公司 9 证券板块月度回顾 上市券商 4 月业绩回顾 各家券商 4 月份业绩已公布完毕。受权益市场行情回调影响，上市证券公司业绩有所滑坡。41 家上市券商合计实现营业收入 183 亿元，环比下降 43%，净利润 67 亿元，环比下降59%。其中，单月净利环比增速最高的三家分别为长江证券（111%）、国海证券（54%）和华西证券（5%）。从前 4 月份整体业绩来看，具有可比口径的 35 家券商累计实现营业收入 847 亿元，同比上升 51%，累计实现净利润 367 亿元，同比上升 73%。前 4 个月累计净利润排名前四分别为中信证券、国泰君安、海通证券和华泰证券。 表 1：2019 年 4 月份证券公司业绩情况（单位：亿元） 证券公司 营业收入 净利润 累计营收同比 累计净利同比 净利环比 国泰君安 14.7371 5.6158 11.63% 32.57% -61.52% 中信证券 14.321 4.936 16.57% 25.80% -66.98% 海通证券 12.6111 5.633 68.65% 62.95% -47.99% 华泰证券 11.3289 4.2986 18.39% -0.70% -73.03% 广发证券 11.084 4.4706 58.67% 53.70% -43.03% 10.382 4.3491 82.61% 94.92% -37.54% 9.7581 4.709 36.62% 45.98% -40.00% 长江证券 9.3865 6.99 114.92% 285.74% 110.59% 中信建投 9.143 3.4589 - - -58.66% 银河证券 8.827 3.4731 57.02% 85.86% -44.50% 国信证券 7.9991 2.1161 38.10% 104.18% -72.67% 安信证券 5.7639 1.9024 81.73% 102.37% -58.34% 光大证券 5.6528 0.8554 92.13% 129.84% -81.95% 方正证券 5.1041 1.6019 50.77% 157.92% -52.53% 兴业证券 4.2516 1.1275 231.70% 404.59% -33.11% 华西证券 4.2013 1.6244 51.20% 54.80% 4.53% 东方证券 3.9492 1.0973 323.51% -460.27% -69.11% 东兴证券 3.0478 1.0164 48.95% 71.04% -69.81% 国海证券 2.9633 1.127 78.11% 164.38% 53.65% 财通证券 2.759 0.8511 28.26% 7.42% -31.91% 东吴证券 2.5433 0.766 99.20% 323.64% -68.50% 国金证券 2.353 0.6293 16.31% 37.07% -50.46% 山西证券 2.2027 0.746 37.73% 85.18% -24.66% 2.1669 0.6064 - - -57.80% 浙商证券 1.9259 0.6707 24.20% 6.62% -35.02% 华安证券 1.9077 1.1271 111.17% 183.67% -11.75% 南京证券 1.6467 0.7341 - - -15.60% 国元证券 1.579 0.557 56.69% 230.36% -