影响房地产企业绩效的风险因素分析【开题报告】.docVIP

毕业论文开题报告 财务管理 影响房地产企业绩效的风险因素分析 —、立论依据 1 ?研究意义、预期目标 房地产是各类投资规模最大，增速最快的行业之一，其产业关联度高， 交易周期长，无论是宏观调控述是市场培育均需要科学有效的指示器作为指 导。而基于1SM模型的研究方法来评定影响房地产的绩效的风险因素的实证 研究，这是很多房地产公司的管理者们普遍关注的一个重要的问题，而现有 的文献对相关问题的研究并不多。该研究基于1SM模型的研究方法，希望通 过该方法，将影响房地产企业绩效的风险因素的浅层、中层以及深层进行划 分，再利用EVA的评价方法来表示房地产公司的绩效，这能为此次研究提供 更准确的研究结果。本研究结果对房地产企业的管理者提供一定的决策支持 和参考，这对于房地产企业提供管理需求同时能为管理者做出谨慎决策都具 有较大的现实意义。 本研究的预期目标是在梳理千人研究成果的基础上，采用ISM模型的 研究方法，以房地产上市企业一银亿集团为主要样本研究对象，运用财务报 表等数据，对影响房地产企业绩效的风险因素划分层次，进而再对研究结果, 相应的提出建议，为房地产企业的管理者提供一定的决策支持和参考。 2?国内外研究现状 董晶(2010)提出，房地产风险包括自然灾害风险、政策不稳定性、 国际经济环境、营运风险、管理风险、财务风险。管明增(2011)提出，在 房地产开发的整个过程中存在着大量的风险因素，如行业政策的调整、房产 市场的波动、建材价格的变化、劳动力政策的变动、汇率及利率的升降等风 险，直接影响到房地产开发项目的绩效。进行房地产开发活动，如果不能充 分考虑这些风险因素对整个项目的影响，贸然进行决策，往往会出现失误， 甚至会使企业陷人困境。邓瑜(2011)指出，房地产行业具有开发地点固定, 开发条件差，建设周期长，投资规模大，涉及面广的特点，为此在房地产开 发的每个阶段均有风险的存在房地产企业通过加强风险管理，可以提高对风 险的认识我们国家由于长期受传统社会主义计划经济体制的影响，对风险的 作用及影响没有充分的认识，风险观念比较薄弱，很难适应复杂多变的现代 市场经济环境。谢菲:房地产业的风险，概括起来主要包括政治风险、政策风 险、经济风险、市场风险、自然风险、利率风险、技术风险、经营风险 等，这一风险分类，虽便于描述，但给定量分析带来了一定困难。有的学者把 房地产业的风险划分为商业风险和财务风险，则便于在风险分析中做到定性定 量相结合，静态动态相补充。 蔡河山(2008)提出，房地产受宏观调控的影响较大，房地产的不可移 动性决定了房地产市场的走势与该地区经济走势密切相关，同时其价格与供 给也会影响该地区经济的发展。因此，经济指标对于投资性房地产财务风险 的量度非常重要，可以帮助投资者把握投资切入点及退出时机，并为投资者 积极防范财务风险提供预警。2009年，谢菲指出我国房地产企业财务管理的 风险主要表现的现状有第一，人部分企业的负债率偏高引起的还贷风险。 第二，通货紧缩政策导致的贷款来源风险。第三，市场不景气出现的再融资 风险。陈彬彬(2007)提出过我国房地产企业财务风险的具体表现为第一, 资本结构不合理的风险。企业过分依赖银行，当出现支付危机时，一方面使 自己失去信任而加大其财务风险，另一方面又因逾期借款而使融资成本加大。 第二，利率变动的风险。第三，再筹资风险。由于负债经营使公司负债率加 大，相应地对债权人的债券保证程度降低，这在很大程度上限制了房地产企 业从其他渠道增加负债筹资的能力。第四，房地产企业集团其他的连带风险。 第五，投资风险。房地产企业因为投资风险的认识不足、前期没有周密细致 的进行可行性研究、信息不全面、不真实以及决策者决策能力低下等原因， 结果导致盲目投资，使投资项目不能获得预期的收益，投资无法按期收回， 从而给企业带来了巨大的财务风险。第六，收益分配风险。企业的利润分配 政策缺乏控制制度，不结合企业的实现情况，不进行科学的分配决策，必将影 响企业的财务结构，从而形成间接的财务风险。第七，资金收回风险。信用 工具已经被房地产企业广泛的应用，它一方面促进了企业业务的开展，但是 同时也加人了企业的资金冋收风险，导致人量的应收账款的长期挂账，坏账 损失的可能性加大，财务风险由此而生。邓瑜(2011)写到，风险可以分为 一下几点，(1)决策风险。房地产企业决策对房地产开发各环节决策不当而 带来的风险，由于房地产开发涉及投资高、周期长，通过后期的开发来检验 早期决策是否正确，因此在开发过程中对各环节所做的决策风险很大。(2) 财务风险。房地产开发过程中需要大量的资金，而房地产企业在开发过程中 自有资金往往不足以支付高额的开发成本，因此还需要从金融机构及其他企 业处融通资金，财务风险也随Z产生。财务风险是指由于房地产企业举债