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浅析我国企业海外并购特征及驱动因素 摘要：在全球经济的影响下，我国企业资本逐渐向外部扩张，海外 并购成为一种新型国际资本流动方向。由于我国实行社会主义市场经济， 大屮型企业大部分为国有制企业，带有浓厚的屮国色彩，所以在海外并购 过程中产生较多的问题，鉴于此，本文研宄我国企业海外并购的特征以及 驱动因素，从政府和企业两个角度提出对应措施。 关键词：企业；海外并购；特征；驱动因素 一、我国企业海外并购特征 行业分布特征 我国海外并购初期范围主要局限于基础性行业，比如能源、矿产、农 业生产等。自2012年之后，我国海外并购行业得到拓展，涉及的行业包 括能源、矿产、房地产、食品饮料、电信、金融业和制造业，参与海外并 购的资金每年约为330亿元。其中能源、矿产仍旧是海外并购的重心，并 购金额数量最大，新增的服务行业和制造业成为海外并购的新宠，获得我 国企业较人的兴趣。中国自加入WT0就开始参与海外并购业务，但是数量 较低，资金并不高。到2007年海外并购数量才有所增长，到2011年达到 海外并购的高峰。制造业作为我国支柱性产业，参与海外并购能够为企业 注入高新科技，加快产业结构升级，为我国制造业转型并走向国际舞台提 供竞争力。近几年，一些新兴的热门行业受到海外企业并购的关注，互联 网、物流等热门行业。我国海外并购范围越加广阔，形成多方向、多层级 产业共同发展趋势。 地域特征分布 我国初期的海外并购行为主要发生于亚洲地区，企业由于初步试探， 往往选择企业性质相近、国情与中国相仿的不发达国家和地区。根据有关 数据显示，自2003年至2008年涉及我国海外并购的国家数量约为180个。 而近几年我国企业海外并购地域得到扩展，现如今欧美成为我国重要的并 购区域，并购资金占据全球并购资金的73%。显然，经济制度、国情、风 俗文化己经不再是海外并购行为产生的首要考虑要素，我国企业更加注重 经济、市场、技术、人才因素。初期并购区域集中于欠发达地区主要是为 了获得较多的生产资源和廉价劳动力，现在的海外并购行为更多的是提升 企业的国际竞争力，占领更多的国际市场。 并购规模特征 海外并购规模以每起并购发生的平均规模作为评价标准。2012年至 2014年海外并购活动共计306起，掀起我国海外并购的高潮。如果以并购 金额对并购行为进行划分的话，2000万美元以下为小规模并购；2000万 美元至1亿美元的为中等规模并购行为；如果是1亿美元以上为大型海外 并购行为。据有关数据统计，在2012年一2014年海外并购行为中，大型 并购行为占据总量的32%，中型并购行为占据总量的23. 9%,小型并购行 为占据总量的44.1%。从上述数据当中可以看到，我国大规模、中规模的 并购行为所占比重在不断上升，反映出我国企业综合实力不断提升，能够 在国际市场中发挥作用。 二、中国企业海外并购特征的驱动因素分析 政府政策驱动 国家政策对我国企业的海外并购行为影响较大，如果政府对海外并购 持积极的态度，那么企业的并购行为将会进行的很顺利。自我国改革开放 以来，我国坚持对外开放政策，积极参与国际贸易，支持企业走出去开拓 国际市场。在引进人才、资金等方面也很是积极。我国国有企业是国家的 支柱企业，在“走出去”的战略当中，承担领头的作用，积极响应党和政 府提出的走出去战略。积极参与海外并购活动，引进优秀的人才、高端技 术以及先进的管理理念，促进本国企业的转型。1999年我国制定的十五计 划当中首次提出“走出去”的国际战略，为企业提供政策性的保障，开启 我国对外投资的大门。2002年国家外汇局放松了对外投资的管理制度，明 确提出地方机构可以自我管理100万美元至2亿美元之间的对外投资项 目，并需要向上级汇报。这种政策极大的缩短了海外并购项目申请时间。 2006年我国外汇管理局取消对海外投资总额制度的约朿，鼓励企业积极进 行海外投资。另外，国家商务部也大大支持海外投资，制定一系列针对海 外投资的政策，极大的提高我国企业海外投资的兴趣。地方政府在对海外 投资项目审批制度上进行一系列的优化，不仅放宽审批政策，还提供众多 帮扶政策。国家给予的制度保障为国内企业走向国际舞台保驾护航，极大 的激发国内企业的对外投资的兴趣与信心。 要素需求驱动 市场环境的变化影响着海外并购行为，如果国内市场经济发展呈现健 康、上升的趋势，说明企业综合能力在不断的提升。但是，从企业长远的 发展角度分析，企业更需要能源、矿产、技术、人才等要素的支撑。人均 资源较少是中国典型的特征，由于中国人口基数大，因此资源消耗量巨大。 国内资源显然不能够满足市场的需求，向国外扩展市场是必然的选择。中 国企业只有积极的走出去，开拓更广阔的国际市场冰能够获得充足的自然 资源、人力资源、生产资源，企业的核心竞争力才能够得到提升。源于企 业生产的