浅谈正规金融与非正规金融垂直连接的研究综述.docVIP

浅谈正规金融与非正规金融垂直连接的研宄综述 论文关键词：正规金融非正规金融垂直连接 论文摘要：本文总结了关于正规金融与非正规金融垂 直连接的研究。国外方面，该创新始于20世纪80年代。 国内的研究较少，才刚刚起步，但近年来，也有很多学者 进行了关注。 一、国外研究 正规金融与非正规金融两部门的垂直合作属于典型的 金融创新，该创新发生在20世纪80年代。20世纪70年代 中期以前，金融市场的专家和政策制定者对非正规金融带 有偏见，认为非正规金融服务太窄、零碎和无效率。 Bourn an (1977； 19 79)的非正规金融市场研宄和俄亥 俄州立大学农村金融小组，就发展中国家对私人和机构性 的非正规金融中介的许多诽谤给予了纠正(Adam，1977； Adam 和 Ladma n, 1979)。Ad am 和 Fitchet t (1992)、Bh att (1988)提出，适宜的非正规金融市场，作为金融服务 项目创新的一种来源，能够服务于穷人金融的金融需求。 20世纪80年代起，有意义的努力是将非正规金融机构结合 到正规金融项目中去。例如，马拉维的Li lonwe 土地发展 项目、津巴布韦的储蓄发展基金会、孟加拉国的乡村银行、 印度尼西亚的PHBK (连接银行和自助小组的项目)等。 Fuentes (1 996)的研究为通过直接的补偿计划把货币放贷 人和银行联系在一起，货币放贷人的工资随着贷款的偿还 而变化。研究还表明，治理乡村生活的规范和准则有助于 约束代理人可能的策略行为，从而帮助金融机构。Varghe se (XX)建立了一个简单的模型考察了信息不对称导致的 筛选、监督和状态核查问题以及执行问题，通过对银行自 己发展发放贷和银行与非正规贷款人联结起来发放贷款所 得的收益的比较，得出了非正规金融与正规金融联结的激 励相容条件。条件表明银行应当根据货币放贷人的机会成 本和信息贡献补偿货币放贷人。 二、国内研究 左臣明，马九杰(XX)提出在农村金融抑制背景下，要 正视农村正规金融与非正规金融之间的关系，前者有成本 优势，而后者有信息优势。正式提出将二者连接起来为农 村金融服务的设想。 武翔宇(X X)在综述中总结道，正规金融机构与非正 规金融机构有三种联结模式。第一、正规金融雇佣非正规 代理人，如私人放贷者、合作社、资金互助社或小额信贷 机构等，由其代为筛选、监督借款人以及回收贷款。非正 规代理人贷款的条件、佣金水平等由正规金融决定。第 二、转贷。即正规金融向非正规机构贷款，非正规机构再 将从银行所得到的贷款转贷给农村借款人。非正规机构向 农户贷款利率、贷款条款等不受正规金融干涉。第三、正 规机构隐含的利用非正规金融的信息。如正规金融通过 “信贷配给”来利用非正规金融的信息，非正规贷款人通 过提供贷款给非意愿违约的好借款人，使其能继续获得银 行贷款，并与其共享未来的盈余。并说明了金融联结的两 个主要研宄方向：联结条款的设计和联结的效果。并通过 构建模型，研究了银行雇佣乡村中介筛选和监督借款人以 及回收贷款时补偿方案的设计。提出我国农村可能作为联 结中介的主体有以下几种一是金融类乡村中介，如农村资 金互助社、社区发展基金、信贷协会、互助会等；二是村 庄资源如村庄的供销社、卫生所、村干部等；三是生产性 的组织，如专业合作社、龙头企业等。四是非政府组织。邵 兴忠（XX）以浙江省为例进行了正规金融和民间金融的对 接研究。提出了水平连接和垂直连接的几种模式。他认 为，垂直连接主要有三种方式：正规金融与专职放贷者的 连接：正规金融与捆绑信贷（商品信用）的连接；正规金 融与小组金融（合会、小额信贷）的连接。 杨福明、黄筱伟（XX）以温州为例，通过实证研宄， 证明了非正规金融与正规金融具有相互影响、相互补充、 相互协作的关系，并将其定义为协同性。从金融生态的角 度出发，认为这种协同性是金融生态体系自我调节机制发 挥作用的结果。主张把民间金融看作是金融生态系统中一 个重要的生态主体，在对民间金融的改革和规范过程中， 要考虑金融生态环境因素的影响。 吴成颂（X X）提出了我国非正规金融与正规金融进行 水平连接和垂直连接的几种模式构想，在相关的制度安排上 建议让非正规金融合法化、加强金融监管、完善服务体系。 在制度安排上提出，以利率是否符合民法所要求的不超过 商业银行贷款利率4倍为标准。只要合法的放贷者和金融 小组就近简单备案，就可以进行放贷活动，以实现垂直连 接。 刘杰（XX）对垂直连接的前提条件、效率、可行性进 行了完整的理论分析。并得出结论。认为正规金融与非正 规金融之间的“互补”关系是实现“垂直连接”的前提。 并找到了影响“互补”关系形成的相关因素。另外，“垂直 连接”的效率与农村信贷市场的非正规金融市场结构有关。 非正规金融市场结构既有