浅谈所得税与折旧对投资的影响.docVIP

浅谈所得稅与折旧对投资的影响 摘要实际工作中，现金流量没有考虑所得税，然而从 科学的角度出发，折旧对投资决策，现金流量都会产生影 响，在正是由于所得税的存在引起的。本文通过计量分析, 阐述了采用不同的折旧方法，净现金的最终结果也不同， 进而影响到了投资决策。 关键词所得稅折旧影响投资 在实际工作中，现金流量都没有考虑所得税因素。实 际上，所得税是企业的一项现金流出，必须认真考虑和分 析所得税，才能作出科学的决策。 企业所得税的大于取决于其应税利润的大小和所得税 率的高低，而企业应税利润的大小又受折旧方法的影响， 所以讨论所得税问题必须会涉及折旧问题。折旧对投资决 策、现金流量产生影响，正是由于所得税的存在而引起的。 一税后收入和税后成本 对企业来说，生产经营过程中发生一定金额的支出。 如果是可以减免所得税负的费用，则其金额并不是完整意 义上的成本，这些金额并非全部都会导致税后利润的减少。 只有扣除了其减少的所得税额以后的支出净额才是真正的 成本，才是真正影响稅后利润的数额。我们把这种扣除了 所得税影响以后的支岀净额，称为税后成本。其计算公式 如下： 税后成本二实际支付额x （1 -税率） 例：某公司制定一项广告计划，每月支付10, 000元， 所得税率为33%,则该广告每月的税后成本为1 0, 000 X （1-3 3%） =6, 700 （元）。 与税后成本相对应的概念是税后收入，企业的一项收 入只有在扣除作为所得税流出的那部分数额之后，才是全 部构成税后利润的数额，才是真正意义上的收入，即税后 收入。其计算公式为： 税后收入二收入金额X （1-税率） 例：某企业获得销售产品收入2 00, 000元，若所得税 率为33%,则其税后收入为200, 0 00X （ 1-33%） =134, 000 （元），另外66, 000元将作为所得税流出企业。 我们知道，加大成本会减少税前利润，从而使所得税 减少，折旧是企业的成本，但不是付现成本，不需要支付 现金。但如果不计提折旧，企业所得税将会增加，所以折 旧可以起到减少税负的作用。即减少企业所得税方面的现 金流出量，也就增加了现金净流量。这种作用被称之为 “折旧抵税”或“税收挡板”。如企业的折旧额增加5 , 000元，其他因素不变，则税前利润减少5, 000元，从而 使所得税减少5, 000 X33%=1, 650 （元），企业现金流出 量减少1, 650元，现金净流量增加1, 6 50元。 二考虑所得税时折旧模式对现金流量的影响 我们知道：在不考虑所得税因素的情况下，现金流量 的计算公式为： 现金流量二营业收入-付现成本 而在考虑所得税因素的情况下，现金流量的公式将变 为： 现金流量二营业收入-付现成本-所得税 二营业收入-付现成本-（营业收入-付现成本-折旧）X 所得税率 二营业收入X （1-所得税率）-付现成本X （1 -所得税） +折旧X所得税率 此时，现金流量的计算已包括折旧因素。通过下列分 析折旧额（在不同折旧模式下）是如何影响现金流量的 例：企业用6 0, 000元投资购入一设备，可使用5 年，无残值。该设备投产后，每年发生付现成本4 0, 000 元销售收入60, 000元，所得税率为30%,折现率为10%, 则折旧模式分别用直线法，年数总和法及偿债基金法下的 现金流量计算如表： 年份现值系数①直线法年数总和法偿债基金法 折旧额②现金流量③现金流量现值④二①X③折旧额⑤ 现金流量⑥现金流量现值⑦二①x⑥折旧额⑧现金流量⑨现 金流量现值⑩二①X⑨） 0-60, 0 00-60, 000-60, 000-60, 000-60, 000 112, 0001 7, 60015, 99 820, 00020, 00018, 1809,82816, 948 15, 406 21 2, 00017, 60 014, 53816, 00018, 8001 5, 52910,81 017,24314, 243 312,0 0017, 60013 , 21812, 000 17, 60013, 2 1811,89217,56813, 194 412, 0001 7, 60012, 02 1 00016, 4 0011,20113,08017, 924 12, 242 51 2, 00017, 60 010,9304,0 0015,2009, 43914, 3901 8,31711,37 5 净流量 88, 0 0088, 00088,000 净现值 6,7 057, 5676, 4 60 注明：1 注明：1查复利现值系数表（P/F、 i、n) 2各年折旧额计算如下: 1） 直线法:各年折旧额=60, 000/5=1 2, 000 （元） 2） 年数总和法：是假定固定资产的价值因使用而减少