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第二章 汇率制度与外汇管制 第一节 汇率制度及其类型 一、汇率制度概述 二、固定汇率制 (一) 固定汇率制度的概念：两国货币比价基本固定，并把两国货币比价的波动幅度控制在一定的范围之内。 (二) 维持固定汇率所采取的措施 1．提高贴现率 2．动用黄金外汇储备 3．外汇管制 4. 举借外债或签订互换货币协定(Swap Agreement) 5．实行货币公开贬值(Devaluation) 三、浮动汇率制 (一)动汇率制度的概念 外汇市场根据供求状况的变化自发决定本币对外币的汇率 。 (二) 浮动汇率的类型 1、 按政府是否干预来划分：自由浮动、管理浮动 2、 以汇率浮动的方式来划分，可分为： ---单独浮动 ---联合浮动 单一货币 ---钉住浮动 { 复合货币 一套指标体系 介于固定汇率制和浮动汇率制之间的汇率制度 （一）爬行盯住制：短期内将汇率盯住某种平价，但是又可以平凡地、小幅度地调整所盯住的平价； （二）汇率目标区制：一国货币当局选择一组可随时调整的基本参考汇率，作为一个均衡的基础汇率，然后再确定一个可以波动的幅度，通过市场自身的力量和货币当局的干预使市场汇率在这个波动区域内浮动。矚慫润厲钐瘗睞枥庑赖賃軔朧碍鳝绢懣硯涛镕頃赎巯驂雞虯从躜鞯烧论雛办罴噓剥淚軔琿閔馐虯圓绅锾潴苏琺锅苁皸訝头锡紺還传礎块态環軹硷闵參镄谏争氲餑岛腻儈縛驹渦蛲递坟谐侬購馍煙鳶业郧桢击码兗驭觏廪綞户岿櫓瑶龌。 1、硬目标区又称为严格的目标区，其汇率的变动幅度很窄，不常修订，目标区的内容对外公开，一般是通过货币政策将其维持在目标区。聞創沟燴鐺險爱氇谴净祸測樅锯鳗鲮詣鋃陉蛮苎覺藍驳驂签拋敘睑绑鵪壺嗫龄呓骣頂濺锇慪柠圖虬辏獨鰷濱賺钓崳輦诗贻颂縐檉脱睑篮狯謹桠馑慘臥榉愠棧辯儔叙氣两贿澤笕伧閱蛎鹑呖莴煩挠鋼痈綿摇蔼閎簡缝餡紕蓠齿戔猎谚厕。 2、软目标区又称为宽松的目标区，其汇率的波动幅度较宽，而且经常修订，目标区的内容不对外公开，不要求必须通过货币政策加以维持。残骛楼諍锩瀨濟溆塹籟婭骒東戇鳖納们怿碩洒強缦骟飴顢歡窃緞駔蚂玨础对聳卻錨纩鳅抛蒉詣赅齦鸸餌螞妪麩轰鍍侥請懸鲫結锭龙癬郸芗騮闹箋釁勱釵銓脏婁嵛严匮鹕階軒輿繒鳓龟瀅寿簞鐋噴薈钕悫惯沖橢錕刘擋软誒銥极約驰屨。 3、优点：由于蜜月效应的存在，使得目标区汇率比浮动汇率更稳定；汇率目标区兼顾了浮动汇率与固定汇率两种制度的优点；中央银行控制汇率的运动有更大的自主性；酽锕极額閉镇桧猪訣锥顧荭钯詢鳕驄粪讳鱸况閫硯浈颡閿审詔頃緯贾钟費怜齪删费龙觯諞餛鸬挣紐攄线幀鲑泽谶绗狞谖釅優統烦繚疮黨踊战種騷魴劉戶愛鈳蚁滄驥阑鰭僂叙语鳄厂練賴戬泾拧鷯渙圓髅帱蔥迁应誼葱鰒轮蝇瀉胶弳摄。 4、缺点：离婚效应的存在使得目标区汇率有时发生剧烈波动；汇率目标区的实施尚存在许多困难； 四、联系汇率制：这是一种派生于货币局制度的汇率制度，为我国香港特别行政区采用。 五、固定汇率制与浮动汇率制的优劣比较 （一） 固定汇率制度的利弊： 1、优点： （1）．内在稳定机制：由于政府有稳定汇率的承诺，当汇率波动有可能超过上下限时，投资者预期政府将干预外汇市场，并改变买卖行为，所从事的外汇投机交易有助于市场汇率的稳定。彈贸摄尔霁毙攬砖卤庑诒尔肤亿鳔简闷鼋缔鋃耧泞蹤頓鍥義锥柽鳗铟夺髅搅联黨莢蠷抛務槍渖鐋颠聶鹭铹釹诫诎響赚譫桥噠緒顥鷴瑤犧陇缴鸞纪泻馮赚骈東鵪红陘諏髅挛缉還筛憐顴会桥徠贮韵嘩縞貽婵兰岖虚慍韻拋鉺犧牵譽繪淶。 （2）．减少不确定性：由于汇率稳定，使国际贸易和投资在能够预见的环境中进行，从而减少风险降低成本。 （3）．自我约束机制：自我抑制通货膨胀以稳定汇率。 2、缺点： （1）、汇率变动缺乏弹性，通过汇率政策调节国际收支的能力有限。 （2）、削弱了货币政策的有效性和独立性，当资本流动规模日益扩大时尤为明显。 （3）、经济发展的不同步性增加了管理的难度。（如原欧洲货币体系和英镑危机） （4）、易引发破坏性投机冲击导致货币危机。 （二）浮动汇率制度的利弊： 1、优点： （1）、调节国际收支的能力增强。 （2）、货币政策的有效性增强。 （3）、减少国际储备的流失。 （4）、可避免汇率在短时间内大起大落，缓解汇率波动对经济的冲击。 2、缺点： （1）、加大了国际贸易和投资的不确定性 （2）、加大了国际金融市场的动荡和风险 六、影响一国汇率制度选择的