战略新思维之战略定位培训教材.ppt

* T型车 牙签 甲壳虫 降低交易费用是社会前进的车轮 欧盟拟取消国界漫游费 成本往往是驱动产业转移的主要因素 * 国产手机大战 自主技术创新的困境 * 犹太先哲语:抓住与撒手 * 创新的思维两种：拉长与补短 * 房地产信托投资基金简称REITs(RealEstateInvestmentTrust)，它是指成熟商业地产的所有者（委托人）将资产交由受托人（并完成资产所有权的转让）经营管理，而委托人作为受益人享有租金的信托安排。一般情况下，此类基金需将赢余的90%~100%分配给基金单位持有人。与主营不动产、以房租为利润来源的“收租上市公司”相比，REITs在资产处置和利润分配方面的严格要求令投资人的风险大为减小，投资收益主要取决于宏观经济的冷暖。中国经济的一枝独秀、人民币的升值预期等因素使海外投资人十分看好大陆的REITs，2005年12月抢先在香港上市的越秀REITs获得496倍的超额认购。 REITs对房地产开发商的意义远非集资那么简单。从前我们见惯的开发模式是：圈地——立项——找钱——盖房——售楼——再圈地。这样的地产公司不过是项目公司（或若干项目公司的简单叠加），其资产基本以在建工程的形式存在、负债率高、现金压力大，稍有差池项目就会烂尾，公司就此倒掉的例子不可胜数。想成为百年老店，开发商则应持有部分自建商业地产作为长期投资。不仅使资产结构得到优化，还可通过收取租金得到比