扭曲的WTI难期维持.docVIP

扭曲的WTI难长期维持 国际能源市场近两周来表现较为突出，1月突尼斯“茉莉花革命”迅速取胜并向周边蔓延，阿尔及利亚和埃及纷纷出现动乱。埃及扼守连接红海到地中海咽喉要道的苏伊士运河，同时控制着阿拉伯管道公司，承载着阿拉伯湾至欧洲原油运输逾90%份额，其局势的变动牵动着全球能源市场的神经。受此推动，国际油价在1月末也连续两天大幅飙升，WTI大幅上扬逾8%，Brent也突破100美元大关，创下08年10月以来最高水平。 然而进入2月份之后，埃及局势并未如同突尼斯一般出现快速转变，一方面埃及军政局面相对稳固，同时总统穆巴拉克承诺不谋求连任，一定程度稳定了国内局势；另一方面，穆巴拉克政府相对亲美，同时政治变局可能导致极端穆斯林组织进入新政府，不利于美国于中东地区利益，美国政府态度也较为暧昧。近一周来埃及局势开始呈现缓和迹象，而投资者所担心政治变局向周边国家蔓延的情况也并未出现。也因此，国际油价在1月31日连续两天大幅上行之后，随后即开始回落，连续回落近一周后又重回1月底上行前低点86美元附近。 国际能源市场一周多时间内历经了一个来回，看起来仅仅是埃及局势峰回路转的影响。而实际上背后存有更多因素，仅从英美两地油价的表现即可略见端倪。在1月30和31日两天能源市场的大幅上行之中，作为欧洲地区的基准油价Brent仅上涨约4%，逊于WTI逾8%的上扬。埃及本身产油不多，投资者更多是担心宵禁或是可