外商在华直接投资形式变化研究.pdf

外商在华直接投资形式变化研究 引言 程。因此，本文将参照大致的时间背景(但符合现实过程)，选取占较大比重或 是具代表性的投资形式的发展、调整作为判断变化的依据和观察研究的切入点。 二、分析框架 本文包括引言和正文两个部分。 引言。首先说明了笔者的写作动机，指出从不同角度观察外商投资行为很有 必要，但国内对外商在华直接投资形式变化这一过程开展研究较少，因此期望通 过本文做一些有益探讨和研究。然后，为明确重点和梳理思路，笔者定义了研究 对象并阐述分祈框架。最后，结合内容，笔者认为从引资、投资两方面对研究对 象进行较全面的分析和强调研究的现实意义是本文的特色；观察、描述外商在华 投资形式变化的客观过程并做探讨，建立了非对称信息下外资并购效果的初步数 理分析框架则是本文的两个创新点。理论分析较少及还可选择其他影响因素做进 一步观察是本文研究过程中存在的不足。 正文共有五个章节，其中第三章、第四章为全文重点。 第一章：外商投资理论综述。整理了垄断优势理论、市场内部化理论、产品 生命周期理论、比较优势理论、国际生产折衷理论等五种外商直接投资理论。通 过综述构建本文研究理论基础的同时，指出跨国直接投资是投资者和东道国共同 参与的国际经济活动，投资者的投资行为和东道国的引资行为是同一经济活动的 两个方面，而传统理论一般都从投资者角度切入考察投资行为。有鉴于此，本文 研究增加了从东道国角度对研究对象的探讨，这是笔者在本章整理外商投资理论 过程中获得的启迪，也形成了全文分析的一个特色。 第二章：外商在华直接投资类型和具体形式。将外商在华直接投资的不同形 式归并为新设投资和并购投资两大类，列举了具体内容；从投资方(外商)、引 资方(东道国)和自身特点等三个方面，对新设类和并购类的投资形式的不同进 行了比较分析。 第三章：外商在华直接投资形式变化。通过对外商在华投资阶段的划分提示 了投资形式变化的背景环境；引用大量数据描述和证实了投资形式变化的大致过 程。立足于投资系由投资方、引资方共同参与、投资形式系受双方选择的观点， 从投资方、引资方角度分别探究了外商在华直接投资形式变化的原因。 第四章：外商在华并购投资形式。对新兴和正在发展的并购投资进行重点考 察，使本文研究由面及点，具有现实意义。在理论层面．运用资本运营的观点观 察并购行为，并对现有主要并购理论(竞争优势理论、规模经济理论、企业契约 理论、范围经济理论、价值低估理论、信号理论、委托代理理论)观点归纳整理。 在实践层面，从投资方、引资方分别探究了并购形式发展的部分动因。沿用理论 4 外商在华直接投资形式变化研究 引言 结合实际、理论指导实践的思路，借助博弈学和效用理论，对信息不对称条件下 外资并购的效果进行分析，考察了并购投资导致国有资产流失的真实原因，并提 出了解决问题的一些思路。 第五章：外商在华直接投资的未来展望。围绕外商在华直接投资形式的变化 这一主题，对外商投资做一个趋势展望。在对现有特点和今后趋势进行汇总小结 的前提下，罗列了目前投资方、引资方分别面临的问题，提出了一些笔者的思考。 最后，通过全文总结概括了本文的基本观点，并针对并购投资提出了相关的 政策建议。 三、特色和创新点 本文强调从投资、引资两方面对投资形式变化进行考察，既较好地说明了投 资形式变化的主要原因，又证实了投资形式变化是投、引资双方彼此选择的结果， 因此为争取引资的正效应，引资方(我方)应主动创造符合自身要求的投资形式 发展的条件。全文分析框架力求严密，段章之间存在较强的逻辑性和前后关系。 不仅如此，文章还密切结合外商在华投资的现况，把组成投资变化的重要现 象一一并购投资的发展作为研究重点，使本文研究由面及点，更具现实意义。 本文的创新点主要体现在两个方面。其一，文章较为详细描述了外商在华投 资形式变化的背景、表现过程，分析了原因。观察到外商在华投资形式变化与外 商投资战略调整在时间上的联系及其一致性，说明投资形式服从、服务于投资战 略；其二，以博弈和效用理论为基础，建立了非对称信息下外资并购效果的数理 分析框架并做初步研究，充实了“并购投资本身不会导致国有资产流失”这～