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上市公司股权结构与内部人控制的研究摘要 随着吋代的快速发展，公司进行上市融资越来越普遍。上市 公司的全体股东分享所有股权，但是因为在经营过程中，上帀公 司的所冇权和经营权（控制权）并不统一，茯至剥离，因次会形 成内部人控制的情况。这将对股东的合理利益造成伤害，而不同 的股权结构将会影响内部人控制的程度。所以，完善的股权结构 可以抑制内部人控制。木文分为三个部分，第一部分进行上市公 司股权结构与内部人控制研究的理论分析。简单概括描述一下上 市公司股权结构和内部人控制的概念，总结出内部人控制的一些 不良表现；第二部分进行上市公司股权结构与内部人控制的数据 检验。公司的不同股权结构对内部人控制有着不一样的影响，一 个完善的股权结构可以很好的抑制内部人控制。这个部分将会根 拯不同的股权结构通过数据分析来看出不同的股权结构与内部 人控制Z间的关系。进而可以根据不同的股权结构所形成的内部 人控制提出不同的建议，通过完善股权结构来实现抑制内部人控 制的目的；第三部分对于上市公司股权结构与内部人控制提出自 己的观点和建议。前文已经通过数据分析，知道了不同股权结构 形成内部人控制的原因，这部分主要针对不同情况下的内部人控 制程度，捉出自己的建议去完善相应的股权结构，进而实现完善 股权结构。 关键词上市公司，股权结构，内部人控制 目录 错误！未定义书签。 TOC \o 1-5 \h \z 4 1 4 4 5 1 11 错误！未定义书签。 16 错误！未定义书签。 错误！未定义书签。 错误！未定义书签。 4. 1 4. 1 16 错误!未定义书签。 结论 21 致谢 错误！未定义书签。 主要参考文献 21 外文文献翻译及原文（复印件）23 外文文献翻译及原文（复印件） 23 上市公司股权结构与内部人控制的研究 引言 “内部人控制” 一词最早是由美国斯坦福大学青木昌彦教授于 1994年8月提出的。他认为：“内部人控制看来是转轨过程中 所固有的一种潜在可能的现象 是从计划经济制度的遗产屮演化 而来的。”因此可以认为，在处于经济转轨时期的国家中，内部人 控制几乎是不可避免的。从广义上来讲，“内部人控制”问题就 是“委托?代理”问题，即代理人为了谋取自身利益的最大化，而 做出违背委托人利益的事情来。根据现代企业理论，只要企业存 在所有权与经营权的分离，就不可避免地要出现内部人控制现 象。 在各种成因下形成的内部人控制问题，很大程度人影响着上 市公司的良好运转，在内部人控制问题上久积问题将会造成十分 不良的表现，这会对股东及上市公司造成非常犬的损失。而经过 以前学者的研究，完善的股权结构可以很好的抑制内部人控制， 从而保证各个股东的合理利益。 在内部人控制下，上市公司会出现各种不良现彖，比如：利 用职权谋取灰色收入、在职消费膨胀、追求短期利益、从关联交 易中牟取私利等。因此对于衡量内部人控制程度将会造成很犬的 不便，很难以一个方面来完整的体现出上市公司的内部人控制程 度。但是，可以通过调查分析大量的样本，通过控制单一变量来 得出一个较为客观和真实的上市公司内部人控制程度。进而可以 研究得出何种完善的股权结构可以很好的抑制内部人控制。 1上市公司股权结构与内部人控制研究的理论分析 1.1上市公司股权结构基本概念 股权结构是指股份公司总股本中，不同性质的股份所占的比 例及其相互关系。股权即股票持冇者所具冇的与其拥冇的股票比 例相应的权益及承担一定责任的权力。基于股东地位而可对公司 主张的权利，是股权。 股权结构冇不同的分类。通常，股权结构冇两层含义：第一 个含义是指股权集中度，即前五大股东持股比例；第二个含义则 是股权构成，即各个不同背景的股东集团分别持有股份的多少。 木文将从股权集屮度的角度去分析和得出结论。 1?2内部人控制的成因及不良表现 内部人控制是指现代企业中的所有权与经营权（控制权） 相分离的前提下形成的，由于所有者与经营者利益的不一致，由 此导致了经营者控制公司，即“内部人控制”的现象。 因为上市公司股权结构的高度集中或者高度分散会使得企 业出现内部人控制的的现象，因英股权结构的不同所以内部人控 制的成因有：1?委托代理链条冗长，2.产权主体缺位，3?剩余 控制权与剩余索取权的不匹配，4.内部人控制财务⑴。 内部人控制的不良表现很分散，经过调查和分析，内部人 控制的不良表现主要有以下儿个方面：谋取灰色收入、增加企业 ⑴刘巧梅.我国国有控股上市公司内部人控制问题再探析[J].黑龙江对外经贸,2008: 投资风险、追求短期的利益、在职消费严重过度、从关联交易中 牟取私利。这些表现都会对最终的上市公司审计报告造成一定影 响，因此会对全体股东的合理利益造成损害，必须要抑制和减少 内部人控制的出现。 3股权结构对内