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中小企业及银行信贷博弈模型构建 摘要：中小企业在国民经济中占有重要地位，但其融资 难的问题却普遍存在，这无疑极大阻碍其发展。本文针对中 小企业与银行间的关系，分析了贷前分开均衡和合并均衡存 在的条件，以及贷后从银行考查与否和企业骗贷与否两方面 给出了银企在多次信贷中的复制动态过程。并探讨了建立新 型银企关系的条件，为银行在完全市场条件下的贷前信号博 弈和有限理性下的贷后进化博弈中，如何有效规避信贷风险 提出了改进思路。 Abstract： Small and medium-sized enterprises play an important role in national economy, however their difficult in applying loads retards their development. This paper establishes a signaling game model and an evolutional game model respectively due to different relationship between SMEs and banks before and after the act of credit. Then it solves the conditions for equi 1 ibrium for the first model, and makes a duplicated analysis on the game theoretical model utilizing the evolutional game theory. Finally，this paper discussed conditions of construction of new SME-bank relationship style , and puts forward some policy suggestions for banks to reduce credit risk, based on the above analysis? 关键词：信贷市场；信号博弈；进化博弈 Key words : credit market ； signaling game ； evolutional game 中图分类号:F275文献标识码：A文章编号:1006-4311 (2012) 34-0132-03 0引言 目前，中小企业普遍存在着资金短缺的现象，融资难已 成为中小企业发展的“瓶颈”。但是中小企业在我国经济结 构中占有举足轻重的地位，中小企业贷款难的问题备受商界 和学界的广泛关注。 近年来，国内外的经济学家广泛运用博弈和信息经济学 的理论分析处于不对称信息状态下的银企关系：有的从市场 类型的角度，将抵押条件下的信贷市场分成竞争型和垄断型 两种类型分别研究（严太华、张龙、李传昭，2004） [1]； 有的从放贷机构类型的角度，深入剖析了中小企业贷款 难与中小型金融机构放贷不足的关系（王性玉、张征争， 2005） [2]o有的从银行选择企业的先验概率和后验概 率的角度，分析了不完全信息动态博弈模型中，银行的均衡 策略问题（尹庆民，2004） [3]o有的从博弈阶段的角度, 分别建立了贷前信号博弈模型和贷后战略博弈模型，并分别 说明了银行在不同类型的博弈中的临界均衡策略（李蓉、伍 瑞凡，2005） [4]。有的从信号博弈的角度，将财务杠杆作 为信号指出在粉饰成本很低的现实条件下信号风险识别作 用降低的问题（杨军，2004） [5]；有的从重复博弈的角度, 将银企博弈看作进化博弈模型，讨论了中小企业的道德风险 问题（刘维奇、高超，2006） [6]。 受国内外学者的启发，本文试图在前人的研究成果上将 贷前的信号博弈模型与贷后的进化博弈模型结合起来综合 考虑，并在此基础上进一步探讨构建新型银企关系（银行不 查企业不骗贷的策略组合模型）所需要的临界条件，解决中 小企业贷款难问题给出一些政策性建议。 1信贷博弈中的相关假设 在对银企间信贷风险进行博弈分析时，首先要确定相关 假设条件，以便做出科学决策。我们假设： 银行在考虑到低盈利能力的企业无力偿还贷款的可能 性，而只向高盈利能力的企业提供贷款。低盈利能力的企业 为了得到贷款，有粉饰财务报表伪装成高盈利能力的动机。 下面将信贷博弈分为贷前博弈和贷后博弈，分别对其进行假 设。 2贷前的信号博弈模型 企业要向银行申请贷款，需要向银行提供关于自身盈利 能力的财务报表和与自身经营、管理方面相关的资料，银行 通过对这些材料的审核决定是否向企业提供贷款。企业先向 银行发出的关于自身盈利能力状况的信息可作为二者贷前 博弈的信号。 假设企业有高盈利能力