中小企业改制上市主要问题失败案例分析及财税处理方法.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 序号主要否决原因家数占比*1财务及会计问题财务资料、会计处理真实性、准确性、合理性（8）1050％补贴和税收优惠依赖（1）经营风险和财务风险（1）2募投项目问题规模、技术、项目、经营管理经验（5）945％市场、产能消化（2）融资必要性（1）募投项目的未来盈利前景（1）3主体资格问题报告期内管理层发生重大变化（1）840％股权问题（2）出资问题（3）实际控制人问题（2）4独立性问题关联交易（4） 630％资金占用（1）同业竞争（1）5信息披露问题不完整、不准确、重大遗漏和误导性陈述315％6持续盈利能力问题15％7规范运作问题生产经营15％ * * * * * * * * * * * * * * * * * 创业板被否案例分析 案例2.上海奇想青晨化工科技股份有限公司 （2）净利润增速逐年下降。 最近两年间公司营业利润指标也呈现出下滑态势。2007、2008年公司营业利润分别为0.35亿元和0.276亿元，同比减少21.14%；2009年上半年营业利润仅为0.149亿元。 （3）净利润增长趋缓。 自2006年始连续三年，公司净利润分别是2050万元、2402万元和2600万元，增幅分别为17.2%和8.24%。另外公司2009年上半年实现净利润为1471万元。 * 创业板被否案例分析 案例2.上海奇想青晨化工科技股份有限公司 2、募投项目 （1）募投项目单一，风险较大。 只有一个募投项目：年产4 万吨水性乳液复膜胶产品生产建设项目。（2） 募投上市的必要性存疑。 每年账上都有很多现金，08年达4亿之多。该募投项目于2007年10月已开建，再过四个月就投产，想用募集资金置换自投资金；这种情况只能说明两点：第一，根本不缺钱，项目都快建好了，第二，圈钱的嫌疑，跟福星晓程差不多。 * 创业板被否案例分析 案例3.天津三英焊业股份有限公司 主营业务范围：第四代焊接新材料――药芯焊丝和药芯焊丝成套生产设备的研发、生产和销售，产品包括系列药芯焊丝（碳钢和低合金钢药芯焊丝、低温钢药芯焊丝、不锈钢药芯焊丝及耐磨堆焊药芯焊丝等）和药芯焊丝成套生产设备。 募投项目：年产3万吨药芯焊丝技改扩产项目  * 创业板被否案例分析 案例3.天津三英焊业股份有限公司 未过会原因分析：1、行业前景不明。 原材料价格波动造毛利不稳定。 三英焊业主营产品为药芯焊丝，报告期内，钢带的成本占原材料成本比重约为60%。对药芯焊丝产品而言，原材料价格每上涨5%，若销售价格不变，相当于利润减少10%以上。最近3年及一期，由于钢材价格的波动，直接导致该公司主营业务毛利率在18.45%-27.34%之间大幅波动。原材料的价格即钢材价格对公司的影响太大，如何规避及提高议价能力等措施没有在招股书中体现。 * 创业板首次公开发行股票被否案例分析 2、下游行业产能过剩，招股书在一开始的风险描述中也披露了受下游影响较大。 三英焊业2008年和2009年1-6月的营业收入和现金流量净额变化反差太大。而一般比较合理的情况是营业收入与经营活动产生的现金流量净额是同比例同方向变化的。财务数据显示，2007年、2008年三英焊业营业收入增幅分别为59%和71%，而经营活动产生的现金流量净额增幅为-37%和372%，忽而减少，忽而增长近4倍，让人很难看明白。2009年1-6月，三英焊业营业收入为15846万元，而同时经营活动现金流量净额再次转为负的1944.82万元，变来变去的数据只能促使创业板发审委加大对其上市申请的审慎性力度。 案例7.天津三英焊业股份有限公司（续1） * 创业板被否案例分析 案例3.天津三英焊业股份有限公司 3、股权存在瑕疵，违反了“最近3年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化”的规定。 三英焊业的发起人股东包括天津信托、天津科发、天津大学、天津风投等7个法人和19名自然人。天津信托持有三英焊业32.532%股份，为第一大股东。 2008年10月8日，经天津市国资委有关批复批准同意，天津信托与华泽集团签署《股份转让协议》，天津信托将其持有的三英焊业32.532%股权，以每股2.35元协议转让给华泽集团。 * 创业板被否案例分析 案例4.上海麦杰科技 主营业务范围：实时数据库及应用软件开发、SIS系统集成及相关技术支持服务 募投项目：1.电力行业实时数据库及生产信息化应用系统升级改造项目