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传统产业技术改造升级融资困境和其破解探究 长期以来，资金短缺问题便是阻碍我国传统产业 完成技术改造升级的一大因素。目前，我国传统产业技术改 造升级的融资方式主要有政府财政、银行贷款、外资引进、 资本市场融资等。然而这些融资方式都有其不可避免的局限 性，目前仍无法满足实现传统产业成功升级转型的资金需 求。因此，面对日益扩大化的技术改造的资金需求，必须要 拓宽现有的融资渠道和方式，获得资金的补给。 一、传统产业升级转型与资金驱动 （一）传统产业升级转型的资金需求特征 在融资的过 程中，技术改造的不同阶段对于资金有着不同的要求。下面 将具体阐述升级转型的三大不同阶段的资金需求特征： （1） 技术研发阶段。在这一阶段中，由于面临的技术 风险比较大，成功率低，所以，需要投入大量的无形资产和 有形资产。而且，随着研究的推进，资金的投入也要增大。 然而由于研究结果的不确定性，其收益与风险也不具备对称 性，从而造成难以利用市场机制引入社会资金的局面。因而, 各国大多都拨动财政资金来支持研发阶段的投入。 （2） 成果转化阶段。市场风险在这一阶段中开始突显 出来，这是因为研发的产品无论是在市场涉入还是在其定位 等方面都存在着很大的不确定性。另一方面，在此阶段中， 技术风险和资金风险并没有消除，相反，资金风险进一步扩 大化了。这是因为此阶段的资金需求增加到了研发阶段的10 倍，面对高额的资金需求，科研机构和财政资金都显得力不 从心，而此时作为产品化主体的企业也心存疑虑，不敢投资。 所以，这一阶段的资金短缺问题是我国传统产业技术改造升 级的顺利完成的最大阻碍因素。 科技推广阶段。这一阶段的风险主要有市场风险 和技术风险，资金风险有所减弱。在此阶段上，利益开始增 加，资金能够得到足够的支持，融资的渠道也能得以拓宽， 所以即使面对用于开发市场、布局营销网络等方面的大量资 金问题，也是完全可以解决的。 资金驱动对传统产业升级改造的意义 资金投入对企业技术改造的意义。产业内资金的 流入，使得传统产业内企业能顺利实施对技术的投资与改造 升级。一般而言，传统产业内企业对技术进行投资的主要目 的主要在于通过设备的更新和再造，促进新技术、新生产设 备的应用，以提高产品质量、降低能耗、加强产业转型，以 实现经济效益的提升和再生产的扩大。并且，传统产业内企 业的资金流入使得企业生产技术得以提高，同时，这种对企 业生产技术的投资又会促进产业结构的转型与升级，从而优 化我国的经济结构，实现各种生产和生活资源的优化配置， 使得我国经济能以一种健康、持续、良好的状态来实现长期 的增长目标。 企业技术改造对宏观经济发展的意义。传统产业 内的企业的长期目标是通过技术改造来增强产品的市场竞 争力，以保持其产品的市场地位和企业的长远发展，使企业 在激烈的市场竞争中保有一席之地，从而最终实现其企业的 持续发展的目标。传统产业内企业的技术改造投资活动是企 业一连串的投资活动和国家经济和产业结构转型与升级的 重要度量指标，传统产业内企业进行一定范围内的技术改造 投资有助于促进对我国整体经济存量结构的优化，形成新的 经济存量结构，以实现传统产业结构之间和产业内部各行业 之间的结构转换，最终使得传统产业内企业能在一个更加合 理的经济结构的基础上实现经济增长质量的提升。 二、传统产业升级转型的融资方式及其局限性 (一)财政投入方面 财政方式简介。从90年代初到现在，我国政府对 我国传统产业技术改造的投入额度是在不断攀升的。政府在 财政方面的投入主要是通过科技拨款、国债资金以及财政贴 息等方式进行的。 局限性分析。融资方式的局限性主要表现在：一 方面，政府通过财政投入方式进行传统产业技术改造时，其 资金的投入数额并不是很大，政府对技术改造仅仅只起一个 引导作用，而并不是投入的主体；所以政府不会加大投资力 度，也不会在产业的全范围内进行投资，政府进行的投资项 目就限于大型企业的重要项目了。这就是投入方面的局限 性。另一方面，有时政府的投入可能会不利于技术改造的正 常、顺利进行。如果政府对产业技术改造的投资力度大，有 一定的政策偏向，再加之对其投资力度增大，那么该产业内 的技术改造就比较容易完成，并且产业结构也有可能顺利升 级，从而加快了该产业的发展；但是这种投入方式对产业内 企业产生的负面影响就是，企业对政府和政策的依赖性增 强，在其今后的发展过程中缺乏创新的动力，无法持续发展。 (二)资本市场方面 资本市场融资现状。我国由于证券市场并不发达, 所以企业通过证券市场实现资金融通时还存在很多问题，如 股票的发行规模与其增长速度并不成比例；又如我国资本市 场的发展并不均衡，企业大多选择的是股票融资的方式，而 对于债券，特别是企业债券却并没有积极采用。 局限性分析。我国资本市场现存问题很多，特别 是股票