企业财务风险管理中衍生金融工具创新应用探究.docxVIP

企业财务风险管理中衍生金融工具创新应用探究 摘要：随着我国经济水平的不断提升和企业财务 管理整体水平的持续进步，在企业财务管理中衍生金融工具 得到了越来越广泛的运用。本文从对衍生金融工具进行概述 入手，对企业财务管理中衍生金融工具的原理和创新运用进 行了分析。 关键词：企业财务管理；衍生金融工具；创新运用 中图分类号：F275文献标识码：A文章编号:1001-828X (2014) 06-0-01 在我国的国民经济体系中，衍生金融工具已经成为了当 今企业财务风险管理的重要组成部分，并且衍生金融工具的 有效应用可以促进企业财务管理整体水平和经济效益的持 续提升。因此在这种前提下对企业财务风险管理中衍生金融 工具的创新运用进行研究与探析就具有极为重要的经济意 义和现实意义。 一、衍生金融工具概述 通常来说衍生金融工具的出现和发展有着其独特并且 深刻的历史背景。即随着国际货币体系的持续转型和各国金 融管制的不断放松，导致了国际金融市场的整体不确定性在 日益提升，这使得波动性较强的金融市场替代了过去相对稳 定的金融市场，这使得传统的金融工具较难对新出现的市场 风险进行有效的管理，企业面临这种不确定金融风险也在不 断出现，为有效降低此类风险带来的利益损失，金融市场中 各类创新金融工具不断涌现。除此之外，由于商业银行和其 他金融机构面对着金融环境的持续变化和自身经营理念的 不断更新，也更加注重金融创新工作的进行。这些因素相互 影响下就导致了其各种新型衍生金融工具的推出和发展。即 衍生金融工具在本质上是金融深化和金融创新的必然产物， 而衍生金融工具在企业财务管理中的应用在实质上就是企 业不断适应资本市场发展需要、不断进行自身融资模式、经 营体制革新的过程。衍生金融工具发展到现今，经过不断的 与企业财务管理工作进行结合，使得企业财务管理工作的具 体形式变得更加巧妙、精确、可信，这其实也更好地体现了 衍生金融工具的自身魅力和经济价值。最终企业在为有效规 避财务风险的前提下，在不断促进衍生金融工具创新发展的 同时也促进了企业财务管理整体水平的有效提升。 二、衍生金融工具原理 衍生金融工具的内容是根据其具体特性和原理来决定 的，这主要体现在远期、期货、互换等环节。以下从几个方 面出发，对衍生金融工具的原理进行了分析。 1?远期。远期通常是远期合约的简称。而远期合约是指 以一个固定的价格在一个未来的一个约定的日期。交易双方 买入或者卖出某种具体数量标的物品的协议，而这一日期被 称为交割日期，而其中的价格被称为交割价格。即通俗的说 远期合约是一种即将到来的合约。除此之外，远期合约最为 显著的特征通常是订立交易协议的具体时间和交易发生时 间之间存在的滞后性。就我国企业而言，目前对远期合约进 行应用的方式通常是以汇率为基础变量的远期外汇合约和 以利率为中心变量的远期利率协议。这些远期合约的买入与 卖出实际上是企业财务管理过程中为了更好地规避汇率风 险和利率风险而采取的财务管理措施。 2?期货。期货是衍生金融工作的重要组成部分。通常来 说期货在本际上是一种标准化了的远期合约，但是相比远期 合约期货更加注重套期保值功能、价值发现功能和规避风险 功能，并且相比远期合约期货的整体流动性也更好。除此之 外，由于期货交易与现货交易存在着本质性的不同，因此其 在企业财务管理中的应用也较为广泛，并且通过期货企业在 财务管理过程中可以更好地进行标准化的交易并且更为合 理的规避金融市场中的系统性风险，最终促进企业经济效益 的持续提升。 3?互换。互换是衍生金融工具的核心内容之一。通常来 说呼唤是指两个或者两个以上的参加者通过直接或者间接 的方式来签订协议，通过互相或者交叉支付相应的本金或者 利息的多边交易行为。一般而言，互换的期限往往是中长期 期限并且根据协议内容的不同，互换的主要形式也存在利率 互换和货币互换两种形式。除此之外，在企业财务管理过程 中互换的应用主要是为了更好地规避利率变更给企业带来 不必要的财务风险并且减少货币汇率变更给企业的涉外业 务利润产生影响，因此在企业财务管理中有着较为广泛的应 用。 三、企业财务管理中衍生金融工具的创新运用 企业财务管理中衍生金融工具的运用是较为广泛的，这 主要体现在资金募集、降低理财成本、防止被并购、确保投 资收益、增加企业经济效益等环节。以下从几个方面出发， 对企业财务管理中衍生金融工具的运用进行了分析。 1?资金募集。资金募集是企业财务管理中衍生金融工具 运用的基础和前提。通常来说衍生金融工具在企业财务管理 中的应用首先体现在资金筹集环节中，即主要是在对筹资成 本管理等环节的应用。在企业资金筹集过程中较为常用的衍 生金融工具的应用主要包括远期利率协议、利率互换、货币 互换、期权及和其他相应的组合型衍生工具，除此之外，在 企