第十一章_国际要素流动.pdf

国际贸易 狭义：商品（或货物）的跨国流动。 广义：既包括商品贸易也包括要素贸易。 三类基本要素：土地、资本、劳动力。 第十一章国际要素流动 第一节国际资本流动  直接投资（FDI）：一个国家的投资者输 出生产资本直接到另一个国家的厂矿企 业进行投资，并由投资者直接对该厂矿 企业进行经营和管理，即投资者对于所 投资的实体具有管理控制权。 对外直接投资的主要方式：创建新 企业、兼并收购等。  间接投资：投资者不直接参与所投资企业 的经营和管理，包括证券投资和借贷资本 输出。 证券投资指投资者在国际证券市场上购买外 国企业和政府的中长期债券，或在股票市场上购 买上市的外国企业股票的一种投资活动。 借贷资本输出是以贷款或出口信贷的形式把 资本借给外国企业和政府。  本章研究国际间接投资，即纯粹金融资产的流 动，下一章研究国际直接投资。 一、资本流动纯理论  任何社会和任何人都面临着在当前消费 和未来消费之间的选择，这种经历时间 的选择叫做跨时期选择。  投资是一种推迟消费的行为，即用目前 的消费去换取未来更多的消费。  A 国向B国投资，可以看作A 国用现在的消 费去与B国未来的消费相交换，因此国际投 资可以看作区别于商品贸易的另一种形式 的国际贸易。  因此，可以用相对价格差异来解释国际资 本流动的起因。 （一）相对价格与资本流动 1．基本假设  两个生产者（也是消费者）甲和乙  都生产一种产品X  生产活动可以在今年也可以在明年进 行，若今年生产，称生产“现在商品”； 若明年生产，称生产“将来商品”。  每个人拥有一定规模的有形资本. 甲和乙的跨时生产可能性边界 将来商品 将来商品 K A I 2 C A 1 I 1 K B I C B 2 1 I r 1 A r B K’ K’ O C A 0 现在商品 O C0B 现在商品 甲 乙  用实际利率来表示相对价格,表示现在商品 与将