第八章 衍生金融市场.pdf

第八章第八章衍生金融市场衍生金融市场 FinancialFinancialFinancialFinancial derivativesderivativesderivativesderivatives instrument marketinstrument market 主要内容 •• 金融远期市场金融远期市场 • 金融期货市场 • 金融期权市场 • 金融互换市场 2 第一节金融远期市场 一、金融金融远期合约的种类期合约的种类 （一）远期利率协议 1.远期利率协议是交易双方为规避利率风险 或利用未来的利率波动进行投机而签订的或利用未来的利率波动进行投机而签订的 协议。 3 第一节金融远期市场 2.远期利率协议的要素 • 合同金额：借贷的名义本金。 •• 合同货币合同货币：合同金额的货币币种合同金额的货币币种。 • 交易日：远期利率协议成交的日期。 • 结算日：名义借贷开始的日期，即交易一方向 另另一方支付结算金的日期方支付结算金的日期。。 • 确定日：确定参照利率的日期。 4 第一节金融远期市场 • 到期日：名义借贷到期的日期。 • 合同期：结算日指到期日之间的天数。 •• 合同利率合同利率：：交易双方在协议中商定的利率交易双方在协议中商定的利率。 • 参照利率：在协议中指定的用于确定结算 金的某种市场利率金的某种市场利率。 • 结算金：在结算日根据合同利率和参照利 率计算出来的，由交易一方支付给另一方 的金额。 5 第一节金融远期市场 3.结算金的计算结算金的计算 （参照利率－合同利率）×合同金额×合同期限 结算金结算金＝———————————————————————————————————— 11＋＋参照利率参照利率××合同期限合同期限 6 第一节金融远期市场 （二）远期外汇协议期外汇协议 1. 远期外汇协议的含义 • 远期外汇协议是外汇买卖双方约定在未来 某个时期按约定的远期汇率某个时期按约定的远期汇率、币种币种、金额金额 进行交割的协议。 7 第一节金融远期市场 8 第一节金融远期市场 22.远期外汇交易的方式远期外汇交易的方式 • 固定日期交割的交易方式 • 择期交割的交易方式 9 第一节金融远期市场 二、金融金融远期的特点与作用期的特点与作用 （一）金融远期的特点 1. 交易所外进行交易 2. 交易条件由交易条件由双方约定方约定 33.不需要要保证金不需要要保证金，交易到期交割交易到期交割 10 第一