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[Table_Title] [Table_Invest]
/ 医药生物 发布时间：2013-06-25
报告类型 / 行业深度报告
优于大势
医药行业2013 年中期投资策略 上次评级： 优于大势
——由防御到进攻
历史收益率曲线[Table_PicQuote]
报告摘要：
医药生物 沪深300
[Table_Summary]医药产业在我国仍处于长期牛市的早期阶段。预计到2020 年，我国卫
31%
生费用占GDP 比重或能达到7% ，相当于在2012 年基础上再次翻番， 22%
13%
长期成长动力十足。不过，未来两年可能会受到降价控费和医保支出 4%
-5%
-14%
增长放缓等因素的影响，医药制造业的营收增速将比2011 年有所放缓。 6 7 8 9 0 1 2 1 2 3 4 5
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下半年的政策面或将紧于上半年。三项基本医保或将统一整合到人社
部管理，新农合待遇或将进一步提高，这可能有助于激发农村居民的 涨跌[Table_Trend]幅（% ） 1M 3M 12M
大病诊疗热情。下半年多个省市将陆续启动基药增补和非基药的招标， 绝对收益 - 1.89% 1.30% 22.70%
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