政策性融资方式在基础设施建设项目中的应用.doc

政策性融资方式在基础设施建设项目中的应用 摘 要：由于发展基础设施具有重要意义，而目前基础设施建设项目面临着资金短缺问题，因此基础设施项目的建设需要国家提供政策性的金融支持。结合案例就国家开发银行贷款这一政策性融资方式在基础设施建设项目中的应用进行了分析。 关键词：基础设施项目；政策性融资；财政补贴 目前基础设施项目面临着资金短缺问题，主要表现在：一方面，商业银行在考察项目现金流量的同时，要求提供足额的担保或抵押作为还款保证，而基础设施项目的效益一般不是十分显著，担保或抵押的安排也相对困难，商业银行贷款这种商业性融资渠道并不能有效地解决此类项目的资金短缺问题，民间资本的介入也存在一定的困难；另一方面，国外政府或世界银行，亚洲开发银行等贷款的条件比较苛刻，而且随着国家对基础设施项目投融资领域的逐步放开，基础设施项目由过去强调公益性逐步向兼有公益性和赢利性过渡，以往的中央预算内财政投资额度也在逐步缩减。因此，对这类基础设施项目需要国家提供政策性的金融支持。 1、政策性融资方式的重要性 ①政策性融资的概念。在我国，这类政策性融资方式是指国家开发银行的政策性贷款对建设项目提供的金融支持。国家开发银行的政策性贷款支持方向主要集中在城市基础设施、教育基础设施、农业、林业、交通、水利、环境保护等建设项目，要求项目具有基础性、公益性以及一定的收益性。由于带有国家产业政策支持的倾向，开发银行贷款一般不把项目的现金流作为贷款发放的唯一依据，注重的是项目的基础性等特点以及项目外部提供的还款保证措施，这种贷款期限相对较长（一般为8-10年），利率执行同期中国人民银行公布的长期贷款利率（目前为6.12%)。 ②政策性融资方式对基础设施项目建设的重要性。基础设施项目大多具有明显的政府背景和社会效益，并且具有一定的经济效益，此类项目符合国家开发银行的贷款方向，运用国家开发银行贷款这一政策性融资方式，对解决目前基础设施项目建设问题具有十分积极和重要的意义。 2、政策性融资工具的应用思路 分析认为，目前基础设施项目的融资安排存在困难，如果基础设施项目本身直接的现金流不能满足融资条件，可同时运用下列手段进行融资安排： ①借款人与项目法人分离。选择具有政府背景和综合实力较强的城市基础设施综合开发主体作为借款人，借款人一般不是基础设施项目的业主，借款人以借款对具体的基础设施项目进行投资。这类借款人在项目综合开发、财政补贴、担保以及发行债券和上市融资等方面能够得到地方政府的政策支持，项目还款具有保障。通过选择具备综合实力的借款人，可以弥补基础设施项目身身现金流的不足，也能够弥补基础设施项目业主作为独立借款人申请贷款时出现的信用不足的缺陷。 ②基础设施项目一起“打捆”申请政策性融资贷款。通过将基础设施项目“打捆”的方式，由具有政府背景的独立企业法人统一申请国家开发银行的政策性贷款，按照实际需要将贷款分配给各个子项目，贷款由该借款人实行统一借款、统一归还（简称“统借统还”）。 借款人以项目自身财务收益作为第一还款来源，结合自身较强的经济实力和政府补贴来覆盖还款风险，如果配合以地方政府的财政补贴政策，加上基础设施项目符合国家开发银行的贷款方向这一特点，贷款获得支持就相对容易。通过基础设施项目一起“打捆”申请政策性贷款这种融资方式，基础设施项目资金短缺问题的解决就相对容易起来，可以回避商业银行对项目贷款的诸多条件限制，这种融资方式具有较强的可操作性。 3、应用案例 3.1 案例的背景 2004年***市道路新建拓宽改造项目、***河城区段综合治理工程、集中供热改扩建工程、老城区供水管网改造目组合成一个城建“打捆”项目申请国家开发银行贷款，这个城市建设“打捆项目”工程总投资约为12.31亿元，申请贷款5.77亿元。其中***县是河南省维一没有实现城区统一供水的县城，随着随着改革开放的不断深入，城市规模的扩大，经济的迅速发展，城市居民生活水平的日益提高，对城市基础设施之一的供水工程有了更高的要求。***县城区供水采用自备井分散供水方式，自供水的水质、水量、水压均无法满足城市用水的需要，严重影响了城市居民的日常生活，也影响到工业企业的正常生产，因此用水问题已经成为政府急待解决的一件大事。该项目工程建设总投资约为6012万元，已经完成投资140万元，申请亚行贷款2500万元，自筹项目资本金872万元，申请国家开发银行贷款2500万元。 3.2 具体应用方法 ①建立“统借统还”的企业法人负责制 2004年***市将不同的城建项目“打捆”申请国家开发银行贷款，“统借统还”借款人为***市建设投资公司，作为我市城市基础设施建设的投资主体和融资平台，是***市政府相关部门依法发设立的国有独资公司，具有较强的经济实力、较强的政府背景和较强的政府协调性，在***市城市基础设施