衍生品研究：最新CME天气指数期货合约.docVIP

永安期货：天气衍生品研究系列之一 ——最新CME天气指数期货合约简介 永安期货研究院 高级衍生品部 龚萍 周博博士 摘要：社会对天气风险管理具有很大的需求。除了保险以外，目前又诞生了一种新型有效的天气风险管理工具——天气类期货和期权。芝加哥商业交易所既是天气衍生品市场的开拓者， 也是场内天气衍生品发展得最快最好的交易所，是当前全球天气衍生品交易的核心市场。因此，通过深入学习CME的天气指数衍生品，可以获得对天气衍生品的初步了解。 关键字：天气风险管理 衍生品 CME 天气变化对农业、能源、交通运输、建筑、旅游等行业的经济活动具有重要影响，随着社会和经济的发展，这些行业对天气风险管理的需求越来越迫切。天气风险管理是针对天气风险而产生的一种全新的资本管理方式。在天气风险管理中，天气风险是指由于未来天气的不期变化引起某些商品的生产成本和市场需求发生波动，从而引起经济实体的现金流量和收益的不确定性变化的现象。目前，国外已建立较为完善的天气风险管理体系，其中一种有效的风险管理工具就是天气类期货和期权——用来规避天气风险的金融衍生品。 天气衍生品交易最初由美国能源企业在1996年推出，以场外交易（OTC）的方式开展起来，逐渐吸引了保险业、零售业、农业、建筑业和管理基金的广泛参与。随着天气衍生品交易在OTC市场的日益发展和成熟，市场的参与主体越来越多，对标准化天气合约和流动性的要求也越来越