轻工制造行业：万亿办公文具市场待掘金，集采趋势推动直销龙头份额提升.docxVIP

目录 一、美国办公文具市场发展启示：直销是较佳赛道 5 （一）直销渠道占半壁江山，寡头垄断格局显著 5 （二）史泰博：办公文具巨头的兴衰，零售萎缩 B 端坚挺 7 （三）欧迪办公：凭借 B 端差异化路线，转型初显成效 12 二、我国办公文具市场：万亿市场待掘金，龙头企业份额有望提升 16 （一）市场空间大集中度低，B2B 一站式采购趋势显著 16 （二）龙头企业初具规模，集采趋势助力其份额提升 19 三、晨光科力普：办公集采领域的后起之秀 21 四、齐心集团：大办公领军企业 24 五、京东企业购：以小 B 客户为主，加强与政企采购电子商城对接 30 六、投资建议：办公文具龙头享受行业红利 33 七、风险提示 35 图表目录 图表 1：2016 年美国办公文具市场分渠道占比 5 图表 2：2016 美国办公文具市场分产品占比 5 图表 3：2016 年美国办公文具市场份额 6 图表 4：史泰博历史沿革图 8 图表 5：史泰博业绩下滑 9 图表 6：史泰博业绩下滑 9 图表 7：史泰博毛利率 9 图表 8：史泰博净利率 9 图表 9：2016 年史泰博分产品收入占比 9 图表 10：史泰博分产品收入（亿美元） 9 图表 11：史泰博业务分布图 10 图表 12：史泰博分地区收入（亿美元） 11 图表 13：史泰博分业务收入（亿美元） 1