国际物流巨头启示录之FedEx：颠覆者~划时代的空运物流巨头.docxVIP

美国空运快递行业兴衰的40年就是联邦快递发展的40 年。从提供“隔夜送达”快递服务开创空运快递时 代；至带领潮流，引众多玩家争相模仿；最终脱颖而出，寡头垄断快递市场，联邦快递完整经历了空运快递市场成长、成熟、衰落的一个轮回。 对比空运日均发货量、时效件毛利率、网络结构等因素，国内空运快递领头羊——顺丰控股，约处于联邦快递上世纪80年代初的发展阶段。这一阶段处于空运快递市场由成长往成熟过渡的关键时期，公司大概率会面临诸多选择与挑战。 展望未来，新设枢纽能给公司带来多少提升？如何衡量竞争激烈程度？如何应对新进入者的挑战？物流行业的护城河究竟是什么？电商自建物流能否越过传统快递公司的护城河？ 方正交运“国际物流巨头启示录”系列报告给你答案！ 单位：人民币，亿元 FedEx UPS DHL YAMATO 2016 2017 2018 2016 2017 2018 2016 2017 2018 2016 2017 2018 市值 2,920.75 3,496.41 4,385.07 6,607.30 6,910.46 5,537.50 2,649.72 3,949.88 2,233.93 505.40 552.63 610.04 企业价值 3,599.89 4,236.55 5,266.51 7,373.02 8,277.70 6,709.90 2,842.87 4,157.75 3,26