基于核密度估计时变copula函数在铜期货套期保值探究.docxVIP

基于核密度估计时变copula函数在铜期货 套期保值探究 【摘要】关于套期保值的研究一直是学术研究的前 沿，随着现代金融技术和计算技术的发展，对套期保值比率 的计算精确性要求也越来越高。文章在传统的以最小方差为 最优的套期保值模型研究的基础上，考虑金融市场中变量间 相依结构的非线性与时变性以及确定变量边缘分布类型不 准确可能带来的误差等问题，建立了基于核密度估计的时变 copula函数模型，计算了上海期货交易所铜期货与铜现货的 套期保值比率，实证表明，文章建立的模型计算得到的套期 保值比率更为精准。 【关键词】核密度估计时变copula最小方差套期保值 一、引言 在采用Copula函数建立金融模型前[1-3],首先需要确 定模型中变量的边缘分布，常用方法有：通过经验分布、拟 合优度检验方法、GARCH模型建立边缘分布函数[4-5],在大 多数的金融模型中变量的边缘分布是不能确定其分布类型 的，这就影响了使用参数估计方法计算变量的边缘分布的准 确性。核密度估计方法是解决统计问题中样本分布密度函数 拟合的一类非参数统计方法，不需要事先确定变量边缘分布 的分布类型。在独立同分布的情况下，由核函数得到的核估 计量具有逐点渐进无偏性，一致渐进无偏性，均方相合性， 依概率一致收敛性等特点。因此基于密度核估计建立的 copula函数金融模型既考虑了提高金融模型的实用性也考 虑了 copula模