101文档教材010 棉花经济月报.pdfVIP

美国棉花公司经济月报 2010-10-10 过去几周棉花市场显示出很强的波动性。纽约棉花期货市场价格已接近 105 美分/磅，棉花 价格从 7 月中旬开始回升到现在已经上涨了 30 美分。在以 105 美分/磅的价格闭市后，最近 的 12 月期货合同价格从几天前的 100 美分/磅反弹到 107 美分/磅。A 指数同样呈现出波动性， 指数价格从 110 美分/磅上升到 118 美分/磅。 供应紧张是全球棉花价格上涨的驱动力。USDA在10月的报告中将2010/11年度全球结存量调 低到77.2万包，结存量的减少的原因是对全球棉花产量的预期从117百万包调低了27.3万包至 116.7百万包，并对全球棉花预期消费数量从120.5百万包调高了23.9万包至120.8百万包。由 于全球棉花消费需求上升导致全球棉花结存量下降，全球棉花存量/用量比从37.7%降到 37%，达到1993/94年度的最低值。 全球棉花供应紧缺，中国表现最为突出。USDA 预计中国2010/11年度棉花种植面积与 2007/08年度种植面积高峰期相比下降15.4%。2010/11不利天气因素加上棉花种植面积的下 降，严重地影响到中国棉花的产量，USDA将预期数量从32.55百万包下降了1百万包至31.5 百万包。鉴于中国棉纺厂对棉花的需求已经超过经济危机之前的水平， 2010/2011年度中国 的棉花缺口将创纪录地达到18.5百万包。预计中国2010/11年度棉花的进口量从12.8百万包上 调了25万包至13百万包。为了应对国内供应紧张而产生的价格压力，中国政府宣布从其战略 库存中调配180万包棉花库存发放市场，合起来今年总发放库存数量为460万包。 复杂的棉花供应形式还将引起贸易管制。印度最近宣布将棉花出口的解禁日期从10月1 日推 迟到11月1 日。作为全球第二大棉花出口国，一旦印度宣布棉花出口解禁将引起来大批的国 际市场买家。而印度棉花出口必须要进行注册，其注册日期一般是从10月1 日到10月10 日。 根据印度纺织委员会报道，目前已有4.3百万包棉花已经注册。印度对棉花的出口限制进一 步巩固了美国棉花出口的地位。在今年农作物年度，美国棉花出口量平均每星期超过50万包， 预计总年度超过2005/06年度出口记录的17.7百万包。之前USDA预测2010/11年度美国的出口 量将达到15.5百万包，而九月底美国棉花出口总量累计达到9.9百万包，占据美国丰收年度的 52.4%，之前预计为54.8%，远远超过2009/10年度出口量。其他棉花出口国，尤其在南半球， 在棉花种植季节之前就已预见了棉花价格将高位运行，因此极希望通过国际市场对棉花进口 需求的增长而获利。澳大利亚棉花出口预计将从2.5百万包增长了25万包至2.8百万包；阿根 廷棉花出口预计从7万包增长了13万包至20万包。 对棉花供应的持续关注还将对2010/11年棉花价格走势起重大的影响。因此，任何关于印度 棉花出口政策的改变对棉花价格的走势均具有重要的意义，去年春天印度暂停棉花出口的决 定就对全球棉花市场产生剧烈的影响。面对十五年来最为严峻的供应形式，国际市场上任何 对棉花供应的不利信息，不管是恶劣的天气还是政府的贸易管制政策，都将影响到棉花的价 格。 1 美国棉花平衡表 100 万吨 2006/07 2007/08 2008/09 2009/10 2010/11 2010/11 九月 十月 起始存量 1.3 2.1 2.2 1.4 0.7 0.6 产量 4.7 4.2 2.8 2.7 4.1 4.1 进口 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 供应