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财务成本管理 财务成本管理 商学院叶正虹 商学院叶正虹 yezh_zucc@163.com yezh_zucc@163.com 第十四章 营运资本投资 第十四章 营运资本投资 本章要求：了解营运资本投资政策的主要类型，掌握现金、 有价证券、应收账款和存货的决策和控制方法。 本章内容： 营运资本投资政策 现金和有价证券 营运资本投资 应收账款 存货 第一节 营运资本投资政策 测试内容 能力等级 （1）营运资本的有关概念 1 （2 ）影响流动资产投资需求的因素 2 （3 ）适中的流动资产投资政策 2 （4 ）宽松的流动资产投资政策 2 （5 ）紧缩的流动资产投资政策 2 一、营运资本的有关概念 营运资本=长期筹资净值 营运资本=流动资产-流动负债 营运资本=长期筹资-长期资产=长期筹资净值 一、营运资本的有关概念 •经营营运资本 短期、经营性or金融性 =经营性流动资产-经营性流动负债 经营性流动资产：经营现金、存货、应收账款 经营性流动负债/自发性负债：应付职工薪酬、应付税费、应付账款 •短期净负债 =短期金融负债-短期金融资产 短期金融负债：短期应付票据、应付利息、应付优先股、短期借款 短期金融资产：短期应收票据、短期权益性投资、短期债券投资 二、影响流动资产投资需求的因素 总流动资产投资 =流动资产周转天数×每日成本流转额 =流动资产周转天数×每日销售额×销售成本率 【单选题】当其他因素不变时，下列哪些因素变动会使流动资 产投资需求减少（ ）。 A.流动资产周转天数增加 B.销售收入增加 C.销售成本率增加 D.销售利润率增加 D。A、B、C使流动资产投资需求增加。销售利润率增加，在其 他不变的情况下，则说明销售成本率下降 三、流动资产投资政策 种类 流动投资状况 成本特点 按照预期的流动资产周转天数、销 流动资产最优的投资规 售额及其增长，成本水平和通货膨 适中 模，取决于持有成本和短 胀等因素确定的最优投资规模，安 缺成本总计的最小化 排流动资产投资